文章核心观点 - 洛克希德·马丁公司将于1月28日盘前公布2024年第四季度及全年业绩，虽有盈利超预期历史且此次模型预测盈利超预期，但业务表现有喜有忧，股价表现良好但估值溢价且杠杆较高，投资者可等待业绩公布后再做决策 [1][5][26] 业绩发布信息 - 公司定于1月28日开盘前公布2024年第四季度和全年业绩 [1] 盈利预测 - 扎克斯共识预计公司第四季度营收为188.5亿美元，同比下降0.1%；每股收益为6.52美元，同比下降17.5%，且过去60天底线估计下降1.2% [2] - 过去60天，Q1、Q2、F1、F2的盈利预测修订趋势分别为-1.21%、-0.30%、-0.23%、-0.75% [3] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度的盈利均超过扎克斯共识估计，平均惊喜率为8.48% [3] 盈利预测模型 - 公司的盈利预测模型显示此次盈利可能超预期，因其盈利预期差值为正且扎克斯排名为3（持有） [5] 业务板块表现 航空航天板块 - 该板块预计第四季度业绩出色，F - 16和F - 35喷气式飞机项目销量增加推动营收，扎克斯共识预计该板块营收为78.776亿美元，同比增长3.5% [8] 其他板块 - 太空板块因猎户座计划商业民用太空业务销量下降，扎克斯共识预计营收为32.427亿美元，同比下降4% [9] - 导弹与火力控制板块因制导多管火箭系统和远程反舰导弹项目产量增加，扎克斯共识预计营收为31.152亿美元，同比增长4.5% [10][11] - 旋转与任务系统板块因西科斯基部门直升机项目产量增加推动销售 [11] 第四季度盈利展望 - 公司一个主要业务板块销售不佳及MFC部门导弹项目潜在损失13亿美元、西科斯基业务成本压力不利，可能拖累第四季度整体盈利表现 [12][13][14] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨10.5%，跑赢扎克斯航空航天国防行业2.4%的跌幅 [15] - 同行业其他股票如Leidos Holdings、通用动力和诺斯罗普·格鲁曼股价分别上涨44.3%、8.7%和8.1% [17] - 公司目前远期12个月市盈率为18.09倍，高于同行的15.92倍和自身五年中值15.95倍，估值偏高 [18] 投资论点 - 全球国防紧张促使各国增加国防装备采购，公司有望实现显著积压订单增长 [20] - 公司股息收益率为2.69%，高于标准普尔500指数的1.20% [21] - 公司长期债务与资本比率高于同行，高杠杆令投资者担忧 [21] 投资建议 - 考虑到公司过去一年股价表现、有利的扎克斯排名和正的盈利预期差值，第三季度业绩不太可能令人失望，但鉴于其溢价估值和高杠杆，投资者可等到下周二再做决策 [26]