文章核心观点 公司2024年运营和财务表现稳健，虽面临进口增加等挑战，但各业务板块仍取得较好成绩；2025年市场动态有望支持各业务平台需求增长，公司新业务和投资也将带来发展机遇 [2][13] 2024年年度业绩亮点 - 全年净销售额175亿美元，营业收入19亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）25亿美元 [2] - 全年运营现金流18亿美元，截至2024年12月31日流动性达22亿美元 [2] - 全年实现近创纪录的1270万吨钢铁发货量，钢铁业务营业收入16亿美元，钢铁制造业务营业收入6.67亿美元，金属回收业务营业收入7700万美元 [4] - 回购12亿美元公司普通股，占已发行股份的6%；截至2024年12月31日的三年期税后投资回报率达23% [10] 2024年第四季度业绩情况 钢铁业务 - 营业收入1.65亿美元，环比下降46%，原因是季节性钢铁发货量降低、金属价差压缩以及Butler扁轧部门计划外停产，估计减少季度产量5万吨 [5] - 平均外部产品销售价格降至每吨1011美元，环比每吨下降48美元；钢厂每吨熔化的黑色废钢成本升至370美元，每吨增加3美元 [5] - Sinton Texas扁轧钢部门11月和12月运营水平超80%，但仍有额外运营成本，导致第四季度运营亏损5800万美元，预计额外成本将在第一季度消散，2025年上半年开始实现正运营收入贡献 [5] 金属回收业务 - 营业收入2300万美元，较第三季度增加1300万美元，金属价差改善和成本效率提升抵消了季节性发货量下降的影响 [6] 钢铁制造业务 - 营业收入1.42亿美元，低于第三季度，原因是季节性发货量降低和金属价差略有压缩；第四季度季节性订单询价积极，订单积压至2025年上半年，价格有吸引力 [7] 2024年与2023年年度对比 - 2024年净收入15亿美元，摊薄后每股收益9.84美元，净销售额175亿美元；2023年同期净收入25亿美元，摊薄后每股收益14.64美元，净销售额188亿美元 [8] - 2024年净销售额下降7%至175亿美元，营业收入下降38%至19亿美元，盈利下降原因是钢铁和钢铁制造业务发货量减少和金属价差收缩，产品定价下降幅度超过主要原材料成本下降幅度 [9] - 2024年钢铁业务营业收入较上一年减少3.09亿美元，钢铁制造业务营业收入减少9.26亿美元；2024年钢铁业务平均外部销售价格降至每吨1104美元，较2023年每吨下降48美元，钢厂每吨熔化的黑色废钢成本降至386美元，每吨下降28美元；Sinton Texas扁轧钢部门2024年运营亏损1.82亿美元，2023年运营亏损2.41亿美元 [11] 行业环境与展望 行业环境 - 2024年国内钢铁需求受建筑、汽车、工业和能源行业支撑保持稳定，但部分产品（尤其是涂层扁轧钢）进口显著增加，影响供需平衡，给扁轧钢产品带来价格压力 [3] 展望 - 预计2025年不公平贸易的钢铁进口将下降，北美钢铁需求稳定或增加，为商业环境带来积极影响；2025年以来扁轧钢订单活动强劲，价格企稳，客户前景乐观 [3] - 制造业回流、美国基础设施和《降低通胀法案》等公共资金带来的固定资产投资预期，将提升国内钢铁行业竞争力；当前贸易行动可能减少不公平贸易的钢铁进口，对公司尤其有利，因其是美国最大的非汽车扁轧钢涂层商 [13] - 2024年上半年投产的四条增值扁轧钢涂层生产线产量持续增加，预计2025年实现全部盈利潜力；增值产品投资增强供应链能力，高利润率产品占钢铁收入超65% [14] - 铝业务团队表现出色，2025年1月12日在密西西比州哥伦布市的铸造综合体1成功铸造首批工业和饮料罐锭；计划未来几个月继续调试，年中前生产商业可行产品，为公司带来增长机会，还将供应高回收含量的铝扁轧产品给饮料罐和包装等行业 [15]