文章核心观点 - 江南化工2024年度业绩预喜，民爆行业景气度回暖，德邦证券将其列为2025年1月化工行业唯一金股推荐 [1][2] 江南化工业绩情况 - 2024年全年预计归母净利润8.66 - 10.98亿元，同比增长12.02% - 42.02% [1] - 预计扣非后归母净利润7.93 - 10.24亿元，同比增长0.05% - 29.33% [1] - 预计基本每股收益提升至0.3269 - 0.4145元 [1] 业绩变动原因 - 2024年度民爆产业运行稳中向好，产能结构调整优化，“一体化”发展模式深入推进，主要经济指标稳步增长 [1] - 持有雪峰科技股票，预计2024年度因股价变动同比增加净利润5561万元 [1] 民爆行业运行数据 - 2024年12月，民爆生产企业生产总值、销售总值分别同比增长5.13%、4.19% [1] - 2024年12月，实现利税总额11.67亿元，同比增长55.74% [1] - 2024年1 - 12月累计实现爆破服务收入353.11亿元，同比增长4.26% [1] - 2024年12月实现爆破服务收入48.12亿元，同比增长42.04% [1] 德邦证券推荐理由 - 兵器集团民爆排头兵，民爆行业领军者 [2] - 新疆、海外维持高增速，基建或复苏带来弹性 [2] - 行业集中度持续提升，民爆资产或迎估值提升 [2] - 行业龙头规模优势显著，优质资产注入带来催化 [2] 江南化工业务布局 - 新疆炸药产能达17万吨（截至2024年6月末），有望受益于新疆民爆市场景气 [2] - 2024年7 - 12月新签或执行爆破服务工程类合同金额27.47亿元，8个项目位于西部，5个由新疆子公司签订 [2]