文章核心观点 - 道富银行2024年第四季度业绩好于预期 自2024年初以来股价上涨约30% 分析了推动股价的趋势 并对其未来表现进行探讨 [1][2][3] 业绩表现 - 2024年第四季度总营收34亿美元 同比增长12% 每股收益2.46美元 [2] - 费用收入增长13% 净利息收入增长10% [2] - 管理资产同比增长15%至4.71万亿美元 托管资产增长11%至46.6万亿美元 [2] - 调整后税前利润率升至29.8% 较去年提高近280个基点 [2] 股价表现 - 自2024年初以来 公司股价上涨约30% 略领先于标准普尔500指数 但远不及竞争对手纽约梅隆银行超60%的涨幅 [1] - 过去四年股价波动较大 2021 - 2024年回报率分别为31%、 - 14%、4%、30% [3] 影响因素 - 公司精简运营削减成本 专注高利润率业务 托管银行因固定成本结构受益于经营杠杆 [2] - 美国大选后市场普遍看涨 特朗普政府放松监管、推动经济增长、实施减税等举措或利好银行 [3] - 美联储结束量化紧缩 系统流动性改善 资产价格和投资活动或随利率下降而回升 [3] 估值情况 - 对公司股票估值约为每股90美元 略低于当前市场价格 [3]