文章核心观点 - 过去一年惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals）股价上涨29%，高于标普500指数的25%及同行，公司战略增长举措、有利市场条件和强劲运营表现推动股价上升，预计其估值为每股63美元，较当前市场价高约5% [1][6] 股价表现 - 过去一年惠顿股价上涨29%，标普500指数增长25%，同行巴里克黄金股价涨3%，纽蒙特公司股价涨21% [1] - 过去4年惠顿股价涨幅不稳定，但年回报率波动小于标普500指数，2021 - 2024年回报率分别为4%、 - 8%、28%、15% [5] 股价上涨原因 - 2024年金银价格因通胀缓解、地缘政治紧张和美联储政策不确定而上涨，惠顿通过贵金属流业务创收，金属价格上涨直接提升其收入 [2] - 公司新增流协议，如里约2公司的菲尼克斯项目和蒙太奇公司的科内项目，提高了生产能力和长期收入潜力 [2] - 2024年第三季度收入同比增长38%至3.08亿美元，维持高毛利率，季度运营现金流达2.54亿美元 [3] 同行情况 - 纽蒙特公司2024年前9个月收入显著增长，但市销率从2023年的3.3倍降至目前的2.5倍，不过与过去几年相比仍有上升空间 [4] 公司业绩 - 2024年第三季度调整后每股收益0.34美元，收入同比增长约38%至3.08亿美元 [6] - 公司有望实现2024年55 - 62万黄金当量盎司的年度生产指导范围，季度产量与上年同期相当，萨洛博和康斯坦西亚产量下降被佩尼亚斯基托产量增加抵消 [6] - 该季度平均实现黄金价格为每盎司2491美元，同比上涨28%，平均实现白银价格为29.71美元，同比上涨25% [6]