文章核心观点 - Zoom Video Communications股票在过去六个月表现强劲，虽已大幅上涨但仍有上行潜力，公司向AI优先的工作场所协作平台转型，多方面因素使其成为有吸引力的投资选择 [1][17] 6 - 月表现 - 过去六个月Zoom股票上涨36.3%，跑赢Zacks计算机和技术板块12.3%的涨幅 [1] 强劲执行与财务健康 - 最新季度营收同比增长3.6%至11.8亿美元，超分析师预期 [2] - 企业营收占总营收59%，增长5.8%至6.989亿美元，显示成功渗透大型企业 [2] - 2025财年第三季度非GAAP运营利润率达38.9%，自由现金流达4.58亿美元 [2] - 公司资产负债表健康，拥有约77亿美元现金和有价证券，获12亿美元额外股票回购授权，总额达20亿美元 [3] AI创新推动下一波增长 - AI Companion 2.0月活跃用户环比激增59%，免费提供基础AI功能并推出高级企业功能的策略有望推动营收增长 [4] - 2025年初将推出Custom AI Companion和AI Companion Studio，通过企业定制和特定行业解决方案获取更多收入 [5] 拓展核心平台之外 - 联络中心解决方案在EMEA获得超20000个席位的最大订单，客户总数超1250个，同比增长82% [6] - 收购Workvivo战略成效显著，客户数量同比增长72%，获多笔百万美元交易，与Meta合作带来增长机会 [7] 基本面改善支持长期增长 - 在线月流失率降至历史最低的2.7%，低于去年的3%，递延收入同比增长5%至13.8亿美元 [8] - 企业客户群持续扩大，贡献超10万美元年收入的客户达3995个，同比增长7.1%，占总营收31% [9] 竞争地位与市场机会 - 虽面临微软和思科等竞争，但创新方法和以客户为中心的策略使其在市场中脱颖而出 [10] - 远期12个月市销率为5.08，高于行业平均3.01，反映市场对其增长潜力和技术领先地位的信心 [10] 投资理由增强 - 公司上调2025财年营收指引至46.56 - 46.61亿美元，预计运营利润率达39% [12] - Zacks共识估计2025财年营收同比增长2.87%至46.6亿美元，每股收益达5.43美元，同比增长4.22% [13] - 向AI优先平台转型可满足企业对智能协作解决方案的需求，创新AI产品和特定行业解决方案带来增长 [14] - 拓展联络中心和工作场所解决方案使收入多元化，增强客户粘性，显示公司拓展核心业务的能力 [15] - 财务状况出色，行业领先的利润率、强劲现金流和稳健资产负债表为增长投资和股东回报提供灵活性 [15] - 股票当前估值相对于其增长潜力和市场机会具有吸引力，有望在未来为股东创造价值 [16]