文章核心观点 - 普洛斯凭借战略布局的工业设施组合、战略收购和开发活动、规模效率、稳健资产负债表及数据中心转型机遇有望受益，但面临宏观经济不确定性、地缘政治问题、客户成本控制、高利息费用等挑战 [1][2] 分组1：公司优势 - 公司在全球繁忙配送市场提供工业配送仓库空间，战略布局设施需求旺盛，推动过去几个季度运营表现良好，2024年第四季度自有和管理组合中4650万平方英尺租约开始，留存率78.4%，平均入住率95.6%，2025年预计平均入住率在94.5 - 95.5% [7] - 公司通过战略收购和开发活动加强在高壁垒、高增长市场的存在，2025年预计收购额在7.5 - 12.5亿美元，开发启动额在22.5 - 27.5亿美元 [8] - 公司抓住数据中心行业增长机遇，专注仓库改造和新建开发，未来四年预计开发约20个数据中心项目，额外投资70 - 80亿美元 [10] - 公司资产负债表健康灵活，截至2024年12月31日总可用流动性74亿美元，加权平均债务利率3.2%，加权平均期限九年，信用评级良好，可优惠借款 [11] - 公司坚持稳健股息支付，过去五年五次提高股息，五年年化股息增长率13.66%，鉴于运营平台、增长机会和财务状况，近期股息率有望持续 [12] 分组2：公司劣势 - 宏观经济不确定性和地缘政治问题下，客户关注成本控制，延迟租赁决策，需求低迷且短期内将持续 [2][13] - 多个市场投机性交付增加导致空置率上升，短期内将限制入住率和租金增长率 [14] - 尽管美联储近期宣布降息，但利率仍高，公司借款成本高，影响房地产购买和开发能力，截至2024年12月31日合并债务308.8亿美元 [15] 分组3：公司业绩与展望 - 本周早些时候公司公布2024年第四季度核心每股FFO为1.50美元，超Zacks共识预期的1.38美元，高于去年同期的1.26美元，季度业绩反映租金收入增长和租赁活动良好，但高利息费用是不利因素 [3] - 公司给出2025年展望，预计核心每股FFO在5.65 - 5.81美元，Zacks共识预期为5.79美元，预计平均入住率在94.5 - 95.5%，现金同店NOI（普洛斯份额）预计在4 - 5% [4] 分组4：股价表现 - 过去一个月普洛斯股价上涨10%，跑赢行业0.9%的涨幅 [6] 分组5：其他推荐股票 - 房地产投资信托板块中SL Green Realty和OUTFRONT Media排名较好，目前均为Zacks排名2（买入），SL Green 2025年每股FFO的Zacks共识预期过去一个月上涨1.3%至5.51美元，OUTFRONT Media 2025年每股FFO的Zacks共识预期过去一周略有上调至1.91美元 [16]