文章核心观点 - 摩根大通分析师Christopher Horvers认为家得宝在第四季度财报发布前相比劳氏更具优势，预计家得宝在第四季度表现将超过劳氏，维持对家得宝“增持”评级，预计其潜在估值峰值为30倍市盈率 [1][6] 行业趋势 - 现有房屋销售周转率将稳定在3 - 4%，为行业增长奠定坚实基础，分析师预计2025年家得宝和劳氏同店销售额将实现温和增长，大件商品销售面临的挑战将有所缓解 [2] 家得宝优势 - 消费者趋势稳定，消费者已适应高利率并接受新的房地产市场动态 [1] - 注重技术应用以提高运营效率，在采用技术提升库存和库存生产率方面处于领先地位，利用人工智能和计算机视觉跟踪货架商品可用性，是库存管理多年改进机遇 [3] - 收购SRS Distribution是战略胜利，管理层未发现收购带来负面意外，SRS加强了家得宝供应商关系，助力公司在屋顶、景观和泳池用品领域拓展业务 [4] - 在家得宝受西海岸房屋销售反弹影响更大，且受益于风暴恢复动态，如佛罗里达州恢复速度快于北卡罗来纳州，预计SRS在2025年第二季度中期纳入可比基数时将使同店销售额增加约75个基点 [5] 劳氏情况 - 劳氏仍是强大竞争对手，但相比家得宝处于劣势 [5]