文章核心观点 - 化妆品市场增长承压，上海家化2024年业绩预亏，但公司生产经营正常，通过商誉减值、业务调整和股份回购等举措轻装上阵，改革成效渐显，未来虽面临挑战仍具发展潜力 [1][3][6] 行业现状 - 2024年限额以上单位化妆品零售额同比下降1.1% [1] 公司业绩情况 - 受商誉减值、主营业务调整以及公允价值变动和投资收益等影响，公司预计2024年度归母净利润为 -7.1亿元到 -8.8亿元，与上年同期相比将出现亏损 [1] - 受海外低出生率、婴童品类竞争加剧和经销商降低库存等因素影响，公司拟计提商誉减值准备约5.5亿元到6.8亿元 [2] - 公司主动实施百货渠道降库存及闭店、线上经销商代理模式转自营模式、线下销售部架构调整等战略举措，对当期收入、利润产生较大影响 [2] 公司应对举措 - 公司拟以1亿元 - 2亿元自有资金回购股份用于股权激励/员工持股计划，展现对未来发展的信心，也符合政策引导 [4] - 董事长林小海带领公司开展战略重塑和组织变革，进行“四个聚焦”，完成国内业务组织架构调整，吸引人才加盟，推进扁平化管理 [5] 公司发展前景 - 公司调整与变革出现短暂阵痛期，完成后将获得更强发展动能 [3] - 全方位改革成效逐渐显现，公司正走出低谷，重振市场信心，但实现“中国宝洁”目标仍面临挑战 [6]