文章核心观点 - 公司过去表现起伏大，长期投资未盈利，但巴菲特看好其未来回升 [2][3][6] 公司历史表现 - 上市后股价一度飙升近900%，互联网泡沫破裂后跌破发行价，后经历多年复兴 [1] - 几十年来从科技宠儿沦为破产候选者，与最大竞争对手合并后股价飙升 [2] - 若30年前IPO时投入75美元并持有且再投资股息，如今价值仅42美元 [3] 巴菲特投资情况 - 2023年巴菲特旗下集团买入公司股票，目前账面亏损，但仍持有近三分之一流通股 [4] - 12月多次增持，表明巴菲特及其团队仍看好该股票 [4] 公司投资价值 - 市盈率为8倍，基于2025年增长预期，远期市盈率不到7倍 [5] - 目前订阅用户数量持续减少，但估值低且现金流充足，是典型价值投资标的 [5]