文章核心观点 - 近年来投资药房连锁不是明智之举，沃尔格林联合博姿集团（WBA）和CVS健康（CVS）前景不明，若愿意承担风险，二者可作为逆向投资之选，目前CVS更值得买入 [1][2][10] 行业现状 - 近年来投资药房连锁表现不佳，来德爱申请破产后走出困境，其较大竞争对手虽情况没那么糟糕，但也未蓬勃发展 [1] 沃尔格林联合博姿集团情况 - 过去三年股价价值缩水77%，约15个月前蒂姆·温特沃斯接任CEO，已削减公司股息，宣布关闭1200家门店，并考虑出售资产等多种选择 [2] - 股价可能已触底，自1月10日公布2025财年第一季度财报后开始反弹，该季度销售额达395亿美元，高于分析师预期的374亿美元 [3] - 2025年目标是优化公司布局、控制成本和改善现金流，若执行良好，有望提升盈利，成为潜在的扭亏为盈之选 [4] CVS健康情况 - 过去三年股价下跌近50%，业务更多元化，医疗成本上升影响盈利，但其他业务部门优势使其保持盈利 [5] - 10月新CEO大卫·乔伊纳上任，他有37年医疗保健和药房福利管理经验，若能更好预测公司营收和利润，可避免财报公布后大幅抛售，增强投资者信心 [6] - 2024年第三季度运营利润为8.32亿美元，虽较上年同期的37亿美元大幅下降，但健康服务部门强劲增长使其仍保持盈利，而沃尔格林仍在努力避免亏损 [7] - 业务多元化为未来发展提供更多选择，有传言称其正讨论分拆部分业务，分拆可聚焦高增长领域并释放大量现金 [8] 对比结论 - 沃尔格林股价便宜，对逆向投资者有吸引力，但可能是价值陷阱，其药房业务在竞争加剧和消费者转向线上购物的环境中可能持续挣扎 [9] - CVS至少仍保持盈利，业务多元化使其长期发展有更多选择，目前比沃尔格林更值得买入 [10]