文章核心观点 - SAP将于1月28日公布2024年第四季度财报，其云业务发展良好但软件许可和支持业务疲软，模型预测此次财报不会实现盈利超预期，同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][4][10] SAP财报信息 - SAP将于1月28日公布2024年第四季度财报 [1] - 过去60天2024年第四季度盈利的Zacks共识估计下调2.9%至每股1.33美元，较去年实际下降12.5%；收入共识估计为96.6亿美元，较去年增长5.9% [2] - SAP在过去四个季度中两个季度盈利超Zacks共识估计，两个季度未达预期，平均超预期1.55% [3] SAP业绩影响因素 积极因素 - 云业务发展势头良好，Rise with SAP解决方案快速普及，带来交叉销售机会和收入增长 [4] - 其他云产品如Grow with SAP和SAP Datasphere发展良好，战略收购和合作也有利于云业务 [5] - 2024年云收入预计达170 - 173亿欧元，按固定汇率同比增长24 - 27%；云与软件收入预计达295 - 298亿欧元，按固定汇率同比增长10 - 11% [5] - 公司拓展中端市场，重视合作伙伴生态系统，挖掘高利润销售渠道 [6] - 公司在产品套件中集成AI，预计业务AI将推动云ERP套件收入增长，第三季度约30%云订单包含AI用例 [7] - 公司在AI副驾驶Joule中融入超500项技能，预计到2024年底覆盖80%业务和分析交易；2024年9月以15亿美元收购WalkMe，增强AI辅助和客户生产力 [8] 消极因素 - 软件许可和支持业务持续疲软，全球宏观经济疲软和地缘政治不稳定影响公司业绩 [9] - 研发成本增加和云领域激烈竞争是公司面临的问题 [9] SAP盈利预测 - 模型预测SAP此次财报不会实现盈利超预期，因其盈利ESP为 - 2.39%，Zacks排名为4（卖出） [10] 可考虑的股票 V.F. Corporation (VFC) - 盈利ESP为 + 4.30%，Zacks排名为1（强力买入），预计1月29日公布季度财报 [12][13] - 季度盈利和收入共识估计分别为每股34美分和27.5亿美元，过去一年股价上涨50.3% [13] Logitech International S.A. (LOGI) - 盈利ESP为 + 4.96%，Zacks排名为2（买入），预计1月28日公布季度财报 [14] - 季度盈利和收入共识估计分别为每股1.37美元和12.4亿美元，过去一年股价上涨7.3% [14] ServiceNow, Inc. (NOW) - 盈利ESP为 + 0.91%，Zacks排名为2（买入），预计1月29日公布季度财报 [15] - 盈利和收入共识估计分别为每股3.58美元和29.5亿美元，过去一年股价上涨47.9% [15]