文章核心观点 公司将于1月28日盘前发布2024年第四季度财报，虽中国业务有50亿美元费用或成短期担忧但长期仍具投资价值，建议投资者在财报发布前买入股票 [1][15][18] 业绩预期 - 2024年第四季度预计每股收益1.75美元，营收437亿美元，每股收益预估过去60天不变，同比增长41%，营收同比增长1.75% [1][2] - 2025年预计营收1786亿美元，同比收缩2%，每股收益10.76美元，同比增长约4% [3] 盈利预测 - 模型预测公司此次财报盈利将超预期，公司收益预期差为+2.85%，Zacks排名为2（买入） [4] 销售情况 美国市场 - 第四季度美国销量同比增长20.8%至755160辆，四大品牌均有增长，凯迪拉克和GMC分别增长35%和33%，雪佛兰和别克分别增长16.7%和9.5% [5] - 第四季度电动汽车销量同比增长50%至43982辆，交付超5000辆GMC悍马电动皮卡和SUV [5] - 预计通用汽车北美（GMNA）部门批发汽车销量为78.7万辆，同比增长0.6% [6] 中国市场 - 第四季度中国交付量环比增长40.6%至近60万辆，为2022年第二季度以来最强劲环比增长 [9] 其他市场 - 预计GMI部门（不包括中国合资企业）批发销量下降约10%至14.5万辆，营收和营业收入同比分别收缩10.6%和73% [10] 财务指标 通用汽车北美（GMNA）部门 - 第四季度平均交易价格接近5.3万美元，高于行业平均，每辆车激励支出下降 [8] - 预计该部门营收358亿美元，增长1.8%，营业收入28.7亿美元，增长43% [8] 整体 - 2024年底预计完成20亿美元净成本削减计划 [8] - 因中国业务调整，预计第四季度调整后税前利润损失50亿美元，减记上汽通用汽车合资企业价值26 - 29亿美元，产生27亿美元重组费用 [9] 股价表现与估值 - 过去一年股价飙升54%，跑赢汽车行业和主要同行 [11] - 从估值看，公司交易相对便宜，市销率为0.33，远低于行业的1.54，价值评分为A [14] 投资建议 - 虽中国业务第四季度费用或成短期担忧，但公司在美国市场表现强劲、成本管理严格、财务状况良好、电动汽车有进展，长期前景乐观 [15] - 2024年是美国销量最高汽车制造商，电动汽车销量排名第二，与多家公司合作加强供应链，符合长期电气化目标 [16] - 截至2024年9月30日，公司汽车总流动性为402亿美元，包括237亿美元现金及现金等价物，有强劲股票回购计划 [17] - 公司股票兼具价值、增长潜力和韧性，2024年前三季度表现良好，有望再次盈利超预期，建议投资者在第四季度财报发布前买入 [18]