文章核心观点 - 2024年第四季度和全年Valley National Bancorp调整后每股收益未达预期且同比下降 虽净利息收入上升支撑业绩 但仍受准备金增加、非利息收入降低等因素影响 同时贷款和存款余额下降 资产质量恶化 不过公司有机增长、战略收购和坚实资产负债表将支撑财务状况 但成本上升和资产质量问题仍令人担忧 [1][2][3][11] 第四季度及全年业绩情况 - 2024年第四季度调整后每股收益13美分 未达Zacks共识预期的15美分 同比下降40.9% [1] - 2024年全年调整后每股收益62美分 未达共识预期的64美分 同比下降41.5% [3] - 考虑非核心收入和费用后 第四季度净收入1.157亿美元 同比增长61.7% [2] - 2024年按GAAP计算归属于普通股股东的净收入为3.589亿美元 合每股69美分 低于2023年的4.824亿美元（每股95美分） [3] 收入与费用情况 - 第四季度总营收4.742亿美元 同比增长5.4% 超过Zacks共识预期的4.695亿美元 [4] - 2024年总营收降至18.5亿美元 下降2% 但符合共识预期 [4] - 第四季度净利息收入（FTE基础）为4.243亿美元 增长6.4% 净息差（FTE基础）为2.92% 上升10个基点 [4] - 第四季度非利息收入降至5120万美元 下降2.8% 主要因证券交易净收益降低等原因 [5] - 第四季度非利息费用2.786亿美元 下降18.2% 调整后非利息费用增至2.758亿美元 增长1.2% [5] - 第四季度调整后效率比率为57.21% 低于上年同期的60.70% [5] 贷款与存款情况 - 截至2024年12月31日 总贷款488亿美元 环比下降1.1% 主要因商业房地产非业主自用和多户家庭贷款类别的还款活动 [6] - 2024年12月3日 公司以约1%的名义折扣向Brookfield Asset Management出售约8.23亿美元商业房地产贷款 [7] - 截至2024年12月31日 总存款501亿美元 较上一季度略有下降 [7] 信用质量情况 - 截至2024年12月31日 总不良资产3.733亿美元 同比增长27.2% [8] - 第四季度贷款信用损失准备金为1.065亿美元 大幅高于2060万美元 [8] - 截至2024年12月31日 贷款信用损失拨备占总贷款的比例为1.17% 较上年同期上升24个基点 [8] 盈利与资本比率情况 - 第四季度末 调整后年化平均资产回报率为0.48% 低于上年同期的0.76% [9] - 第四季度末 调整后年化平均股东权益回报率为4.17% 低于上年同期的7.01% [9] - 截至2024年12月31日 有形普通股权益与有形资产比率为8.40% 高于2023年同期的7.58% [10] - 截至2024年12月31日 一级风险资本比率为11.55% 高于2023年12月31日的9.72% [10] - 截至2024年12月31日 普通股一级资本比率为10.82% 高于2023年12月31日的9.29% [10] 公司前景与评级 - 公司有机增长轨迹、战略收购和坚实资产负债表将支撑财务状况 但成本持续上升和资产质量恶化仍是主要担忧 且公司商业房地产贷款敞口巨大令人担忧 [11] - 公司目前Zacks评级为3（持有） [11] 同行表现情况 - BankUnited 2024年第四季度每股收益91美分 远超Zacks共识预期的71美分 与上年同期的27美分相比表现良好 业绩得益于净利息收入和非利息收入增长等 但贷款余额下降和资产质量不佳是不利因素 [12] - Bank OZK 2024年第四季度每股收益1.56美元 远超Zacks共识预期的1.45美元 较上年同期实际增长4% 业绩受益于净利息收入增加等 但非利息收入降低和资金成本上升是不利因素 [13]