文章核心观点 - 公司2025财年第一季度营收未达Zacks共识预期，但盈利超预期，营收和盈利同比均下降，不过利润率因收购和有机增长得到加强，公司重申2025财年业绩指引 [1][3][13] 第一季度业绩情况 - 调整后每股收益17美分，超Zacks共识预期的调整后亏损26美分，但低于去年同期的19美分 [4] - 净销售额4.685亿美元，未达共识预期的4.84亿美元，同比下降11.2%，主要因船只销售减少和飓风影响，可比销售额同比下降11% [5] - 零售业务和产品制造净销售额分别同比下降10.6%和17.8%，至4.684亿美元和3790万美元，Zacks共识预期分别为4.94亿美元和3060万美元 [6] 利润率与费用情况 - 毛利润降至1.697亿美元，同比下降3.3%，但毛利率同比上升290个基点至36.2%，得益于促销环境、销售组合变化和高利润率业务贡献增加 [9] - 调整后销售、一般和行政费用降至1.494亿美元，同比下降1.5%，占净销售额的比例同比上升310个基点至31.9% [10] - 调整后EBITDA为2610万美元，同比下降2.2%，调整后EBITDA利润率为5.6%，同比上升50个基点 [11] 财务状况 - 第一财季末现金及现金等价物1.45亿美元，长期债务（扣除当期到期部分）3.473亿美元，股东权益10亿美元，库存同比增长18.1%至10.4亿美元 [12] 2025财年指引 - 公司重申2025财年指引，预计调整后每股收益在1.80 - 2.80美元之间，调整后EBITDA在1.5 - 1.8亿美元之间，随着春季销售季节临近，休闲船艇行业活动有望增加 [13] 其他股票推荐 - 建议关注Abercrombie & Fitch Co.（ANF）、The Gap, Inc.（GAP）和Deckers Outdoor Corporation（DECK），它们分别为优质休闲服装、国际特色服装和创新鞋类及配饰公司，Zacks排名分别为1（强力买入）、2（买入）和2（买入） [14][15][16] - Abercrombie 2025财年盈利和销售预计同比增长69.4%和15.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [15] - Gap 2025财年盈利和销售预计同比增长41.3%和0.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2% [16] - Deckers 2024财年盈利和销售预计同比增长14.4%和14.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [17]