文章核心观点 - 好市多股价过去表现出色，华尔街认为其业务将持续向好，但股价涨幅难达过去12个月水平，虽面临挑战但有应对措施，当前估值或致股价回调，回调可视作买入机会 [1][6][12] 好市多强劲势头背后原因 - 2025财年第一季度（截至2024年11月24日）营收同比增长7.5%，利润同比增长13.2% [2] - 第一财季末付费会员达7740万，同比增长7.6%，会员续订率90.4%，美加地区达92.8% [3] - 第一财季末运营896家仓库，预计2025财年增至916家，电商成关键增长驱动力，第一财季电商销售额同比增长13% [4] - 12月势头加速，净销售额同比增长8%，电商销售额飙升34.4%，主要因2024年感恩节、黑色星期五和网络星期一较2023年晚一周 [5] 分析师预测 - 华尔街认为好市多能保持良好态势，但未来12个月涨幅难达过去水平，12个月目标价潜在涨幅约8% [6][7] - 并非所有分析师看好，1月LSEG调查的38位分析师中，13位建议持有，1位评级为表现不佳 [7] - 分析师对营收增长更乐观，2025财年平均营收预估为7.14%，2024财年同比增长5%（因2024财年比2023财年少一周，该增幅未完全体现公司改善） [8] - 2024财年每股收益同比增长约17%，分析师对2025财年每股收益平均预估增长9.7% [9] 对华尔街观点的看法 - 华尔街对好市多业务的乐观态度合理，公司执行良好，电商战略及与Instacart和Uber合作成效显著，自有品牌产品销售增长快，零售药房市场变革带来机遇 [10] - 好市多可能面临加拿大、美国东部和印度港口罢工及特朗普政府可能提高关税的挑战，但公司善于调整供应链应对港口罢工，也有应对关税成本增加的计划 [11] - 华尔街认为好市多股价未来12个月将继续上涨可能正确，但当前市盈率接近历史最高，股价可能在近期回调，回调可视作买入机会 [12]