文章核心观点 - 奥驰亚和好市多虽业务不同但都有忠诚客户 不过投资两家公司前需考虑实际问题 当前两家公司都不是好选择 若选其一列入愿望清单 应是好市多 [1][6][7][8] 奥驰亚业务情况 - 奥驰亚主要业务是在美国市场销售万宝路品牌高端香烟 尼古丁成瘾性使其拥有忠诚客户 [2] - 行业内香烟销量呈下降趋势 奥驰亚通过提价应对 忠诚客户愿意高价购买香烟 支撑并推动股息增长 但华尔街担忧这种矛盾趋势的可持续性 其股票股息收益率达7.9% [3] 好市多业务情况 - 好市多是会员制商店 顾客支付年费获得购物特权 其在全球有业务 会员费收入使其能保持低价 顾客满意度高 续费意愿强 [4] - 好市多会员续费率常在90%左右 2025财年第一季度会员费占收入近2% 但因几乎无成本 占营业利润超50% [5] 投资建议 - 奥驰亚股息收益率高但业务在萎缩 适合短期追求股息收益的小部分投资者 多数投资者应避免 [6] - 好市多商业模式有吸引力 但股息收益率仅0.5% 市盈率达55倍 接近历史最高水平 关注估值的投资者应避免 [7] - 若在两家公司中选一只股票列入愿望清单 应选好市多 除非奥驰亚用新产品抵消香烟销量下降 否则长期前景黯淡 [8]