文章核心观点 Coatue Management在第三季度完全出售ASML Holding股份并买入Chipotle Mexican Grill股票，反映其对两家公司不同的投资判断 [2][3][6] 分组1：Coatue Management及创始人情况 - 创始人Phillipe Laffont净资产65亿美元，曾就职于Tiger Management，1999年创立Coatue Management [1][2] - Coatue Management是一家对冲基金和风险投资公司，投资过TikTok、Snap和Spotify等科技初创公司，第三季度末公开股票投资组合价值约269亿美元，持有81只股票 [2] 分组2：出售ASML Holding股份情况 - 第三季度Coatue出售剩余113,431股ASML股票，完全退出该头寸 [3] - ASML为人工智能行业生产光刻机，是制造为该行业提供动力的微芯片的关键，但2024年股价下跌约8.5%，而标准普尔500指数上涨23% [3] - 2024年ASML因美荷等国对中国的出口限制而陷入困境，管理层在最新财报电话会议上下调2025年营收预期 [4] - ASML仍是人工智能领域关键参与者，但中美关系在特朗普政府下预计不会改善，潜在关税程度未知，可能不在Coatue投资时间范围内 [5] 分组3：买入Chipotle Mexican Grill股票情况 - 第三季度Coatue买入超450万股Chipotle Mexican Grill股票，该公司自2006年初上市以来非常成功 [6] - Chipotle以高效提供新鲜食物且价格合理著称，第三季度餐厅层面运营利润率为25.5%，低于去年的26.3%，2024年股价上涨近32%，跑赢大盘 [7] - Chipotle持续在餐厅推出新设备，如双面煎饼烤架，还在迅速扩大房地产版图，2024年预计新增285 - 315家新店，2025年预计新增315 - 345家，目标到2030年将北美餐厅总数翻倍至7000家，并在国际市场开店 [8][9] - Chipotle股票远期市盈率达45倍，但Laffont可能认为其技术创新和大规模增长规划值得投资 [10]