文章核心观点 - 尽管默克公司面临关键产品专利到期和竞争等问题，但仍是长期投资者值得买入并持有的优质股票 [2] 默克公司面临的问题 - 公司最重要的产品抗癌药可瑞达（Keytruda）即将面临专利悬崖，且在美国专利独占权到期后，可能面临至少两种正在研发的抗癌药的激烈竞争 [1] 可瑞达的先发优势 - 可瑞达年销售额超200亿美元，仅在美国就获得了30多种不同癌症的适应症，即使面临竞争，在2028年失去专利保护前，其收入仍将继续增长 [3] - 可瑞达在非小细胞肺癌（NSCLC）市场也有多个适应症，竞争对手依沃西单抗（ivonescimab）最早2026年才能在美国获批，在可瑞达专利到期前难以获得多个适应症 [4][5] - 百欧恩泰（BioNTech）的PM8002作为潜在竞争对手，尚未开始3期研究，距离挑战可瑞达还有很长的路要走 [6] 可瑞达专利到期后的计划 - 公司正在开发可瑞达的皮下注射（SC）版本，该版本在转移性NSCLC患者的3期试验中取得了积极结果 [6][7] - 公司与中国的拉诺医药（LaNova Medicines）达成协议，共同开发潜在抗癌药LM - 299；还与中国药企翰森制药（Hansoh Pharma）达成协议，开发仍处于临床前研究阶段的口服GLP - 1药物 [8] 公司其他产品情况 - 公司治疗肺动脉高压的新药Winrevair去年获批，预计年销售额将超10亿美元；公司有90多个处于中期或后期试验阶段的项目，有望发现更多优质产品 [10] 公司股息情况 - 过去几十年，公司营收总体呈增长趋势，尽管偶尔因专利悬崖而下降，但随后会继续增长；公司坚实的业务使其能够维持强大的股息计划，过去10年股息支付增加了80%，目前远期股息收益率约为3.4%，高于标准普尔500指数1.27%的平均水平 [12][13]