文章核心观点 - 卡特彼勒公司预计在2024年第四季度财报中出现营收和利润下滑，投资者可根据公司长期基本面和当前估值情况决定投资策略 [1][25][26] 第四季度业绩预期 - Zacks共识预期公司第四季度每股收益为4.97美元，较60天前下降0.6%，同比下降5%；营收为166.4亿美元，同比下降2.5% [2] - 公司盈利ESP为 -6.29%，Zacks排名为3，Zacks模型未明确预测此次财报盈利超预期 [5][6] 业绩影响因素 - 10 - 12月制造业持续疲软，供应管理协会制造业指数平均为48.1%，企业资本投资需求低迷 [7] - 新订单指数季度平均为50%，其影响将反映在第四季度订单水平上 [8] - 季度初287亿美元积压订单和售后零部件及服务收入支撑营收，但经销商库存降低和部分市场需求疲软抵消该影响 [9] - 公司近期面临温和的投入成本通胀，预计第四季度销售成本下降6.1%，SG&A和R&D费用分别下降0.7%和3.3% [10] - 预计运营收入同比下降2.8%至31亿美元，运营利润率为19.1%，较2023年第四季度略有改善 [11] 各业务板块预测 - 资源行业板块第四季度外部销售额预计为28.7亿美元，同比下降9%，运营利润预计为6.03亿美元，同比增长0.5%，运营利润率预计为21% [12] - 建筑板块外部销售额预计为58.6亿美元，同比下降9.7%，运营利润预计为13.7亿美元，同比下降11%，运营利润率预计为23.3% [13][14] - 能源与运输板块外部销售额预计为68.4亿美元，同比增长3.9%，运营利润预计为15.7亿美元，同比增长10%，运营利润率预计为23% [15] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨34.4%，跑赢行业30.9%、Zacks工业产品板块16.2%和标准普尔500指数24.8% [16] - 与同行相比表现良好，小松上涨8.6%，特雷克斯和马尼托瓦克分别下跌22.5%和40.1% [20] - 公司目前远期12个月市盈率为18.75倍，高于行业平均的17.77倍，也高于同行 [20] 投资建议 - 尽管当前市场疲软，但公司凭借强大市场地位、多元化产品组合和创新能力，有望未来改善业绩，长期需求受基础设施支出增加和清洁能源转型支撑 [22] - 中国10吨及以上挖掘机市场疲软令人担忧 [24] - 已持有股票的投资者可继续持有，新投资者可等待更好的切入点 [26]