文章核心观点 - 消费必需品行业前景喜忧参半，品牌强、产品组合多元且成本管理有效的公司有望表现出色，其他公司或难维持增长势头 [1] 行业现状与趋势 - 消费必需品行业具有防御性，涵盖家居用品、食品饮料和个人护理产品等公司，虽一定程度上不受经济干扰，但当前形势微妙 [2] - 通胀压力虽有所缓和但仍影响消费者行为，消费者更注重成本，转向自有品牌或减少非必要消费，给高端和品牌产品带来挑战，定价与销量表现的相互作用是本财报季关注重点 [3] - 供应链正常化和大宗商品价格下降带来一定缓解，但成本仍处高位，采购和成本管理强的公司可能表现良好，效率低下的公司或面临利润率压力 [4] - 健康产品需求增长推动多个品类发展，顺应消费趋势对企业至关重要，在健康、植物基或高端品类创新及进行数字化转型、提升电商能力和直销渠道的公司有望表现出色 [5] 选股方法 - 结合正收益预期差值（Earnings ESP）和 Zacks 排名 1（强力买入）、2（买入）或 3（持有）的股票，盈利超预期概率高达 70%，可通过收益预期差值过滤器筛选股票 [8] - 本财报季消费必需品行业收入预计增长 0.7%，净利润预计下降 0.1% [8] 有望盈利超预期的公司 金佰利公司（Kimberly - Clark Corporation，KMB） - 收益预期差值为 +0.27%，Zacks 排名 3，定于 2024 年 1 月 28 日公布第四季度财报 [9] - “动力关怀战略”使其专注于加速创新、优化利润率结构和重组以实现增长，向销量和产品组合驱动的增长战略转型取得成效 [9] - 优先考虑消费者需求和高端产品，平衡营收增长和利润率保护，过去四个季度盈利平均超预期 12.1% [10][11] 庄臣公司（Church & Dwight Co., Inc.，CHD） - 收益预期差值为 +0.11%，Zacks 排名 3，过去四个季度盈利平均超预期约 10%，定于 2024 年 1 月 31 日公布第四季度财报 [11][12] - 强大的品牌资产、持续创新和明智收购助其保持市场地位和推动增长，受益于强大定价权 [11] - 在线销售成为关键增长领域，截至 2024 年第三季度财报发布，占全球销售额的 20.7%，拓展直销平台和优化全渠道布局取得积极成果 [12] 高乐氏公司（The Clorox Company，CLX） - 收益预期差值为 +0.06%，Zacks 排名 3，定于 2025 年 2 月 3 日公布 2025 财年第二季度财报 [13][14] - “IGNITE 战略”推动各业务领域创新，简化运营模式提高效率 [13] - 定价和成本节约举措使其在 2025 财年第一季度实现连续第八个季度毛利率扩张，过去四个季度盈利平均超预期 45.9% [14] 健赞公司（Kenvue Inc.，KVUE） - 收益预期差值为 +3.23%，Zacks 排名 3，定于 2024 年 2 月 6 日公布第四季度财报 [15] - 拥有标志性消费健康品牌，产品创新和营销投入增强其市场地位，关键产品推出和战略合作伙伴关系扩大品牌知名度 [15] - “Kenvue 运营手册”已显成效，“Our Vue Forward”计划下的成本节约举措有望推动利润率扩张，过去四个季度盈利平均超预期 10.2% [16]