Church & Dwight (CHD) FY 2025 Conference September 03, 2025 01:30 PM ET Company ParticipantsLauren Lieberman - Managing DirectorRick Dierker - President, CEO & Board MemberCharles Raup - EVP - US Domestic PresidentLee Mcchesney - EVP & CFOLauren LiebermanIs to have CFO Lee McChaseney, who's joined us joined Church and Dwight in March and also Chuck Rout, who runs the consumer domestic business. So the team is going give a presentation. If there's some time for Q and A, we will do that. But generally speakin ...

Church & Dwight (CHD) FY 2025 Conference September 03, 2025 01:30 PM ET Speaker0Is to have CFO Lee McChaseney, who's joined us joined Church and Dwight in March and also Chuck Rout, who runs the consumer domestic business. So the team is going give a presentation. If there's some time for Q and A, we will do that. But generally speaking, the floor is yours.Speaker1All right. Thanks, Lauren. It's always good to be back in Boston. So here's our safe harbor statement. Please, if you have any questions, read th ...

CHURCH & DWIGHT CO., INC. Barclays Global Consumer Staples Conference September 3, 2025 CHURCH & DWIGHT CO., INC. SAFE HARBOR STATEMENT This presentation contains forward-looking statements, including, among others, statements relating to net sales and earnings growth, the impact of the Touchland acquisition; the intended benefits of the exploration of strategic alternatives; gross margin changes; trade and marketing spending; marketing expense as a percentage of net sales; sufficiency of cash flows from op ...

Key Takeaways Insider buys are often watched closely among investors. Insider purchases shouldn't be seen as an explicit buy signal, as many strict rules apply to them. CHD, LLY, and VTRS have all seen their respective CEOs buy shares over the past month. Investors closely monitor insider buys, as they can give hints surrounding the long-term picture.But it’s critical to note that insiders have a longer holding period than most, and many strict rules apply to their transactions.Recently, CEOs of several com ...

消费必需品行业股票比较 - 投资者在消费必需品行业可关注Grocery Outlet Holding Corp (GO)和Church & Dwight (CHD)两家公司，重点评估其被低估潜力 [1] 价值评估方法论 - Zacks评级系统结合价值风格评分是发现价值机会的有效方法，Zacks Rank侧重盈利预测及修正，Style Scores筛选具备特定特征的股票 [2] - GO当前Zacks Rank为2级(买入)，CHD为3级(持有)，显示GO的盈利预测修正更积极 [3] 关键估值指标对比 - GO远期市盈率24.12倍低于CHD的26.19倍 [5] - GO的PEG比率3.33优于CHD的3.75，反映其盈利增长预期更佳 [5] - GO市净率1.53显著低于CHD的5.04，显示资产估值更合理 [6] 综合评分结果 - 在价值风格评分中GO获B级，CHD仅获D级，结合Zacks Rank优势，GO当前更具投资吸引力 [6]

公司业绩 - 第二季度调整后每股收益为94美分 超出分析师共识预期的85美分 [1] - 季度销售额达15 1亿美元 超过市场预期的14 8亿美元 [1] - 重申2025财年调整后每股收益指引为3 44-3 51美元 与市场预期的3 48美元一致 [1] 第三季度展望 - 预计报告销售额和有机销售额增长约1%-2% [2] - 预计调整后毛利率收缩约100个基点 主要受通胀、关税成本、退出业务利润率较低及营销投资增加影响 [2] - 预计第三季度调整后每股收益为72美分 同比下降9% [2] 资本支出与费用 - 2025年资本支出预计约为1 3亿美元 [2] - 2025年其他费用预计约为6500万美元 [2] 股价变动与分析师调整 - 股价周一下跌2 5%至91 70美元 [3] - 巴克莱分析师维持"减持"评级 目标价从84美元下调至83美元 [5] - Evercore ISI分析师维持"中性"评级 目标价从102美元下调至101美元 [5] - 摩根大通分析师维持"减持"评级 目标价从97美元下调至92美元 [5]

公司业绩概览 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为94美分 超出Zacks共识预期的85美分 同比增长1% [1] - 净销售额15 063亿美元 同比下降0 3% 但超出预期的14 8亿美元 有机销售额微增0 1% [2] - 电子商务持续增长 全球在线销售占总消费者销售额的23% [2] 财务指标分析 - 毛利率收缩410个基点至43% 调整后毛利率下降40个基点至45% 主要受制造成本上升及产品召回影响 [3] - 营销费用同比增加470万美元至1 571亿美元 调整后SG&A费用占销售额比例下降80个基点至13 6% [4] - 期末现金及等价物9 232亿美元 长期债务22 058亿美元 上半年运营现金流4 165亿美元 [8] 分业务表现 - 国内消费者业务销售额下降1 4%至11 541亿美元 有机销售额降1% 但HERO祛痘产品等表现强劲 [5] - 国际消费者业务销售额增长5 3%至2 776亿美元 有机销售额增4 8% 主要受HERO和THERABREATH驱动 [6] - 专业产品业务销售额降3%至7 460万美元 但有机销售额微增0 1% [7] 未来展望 - 2025年预计有机销售额增长0-2% 全年毛利率目标44% 调整后毛利率预计收缩60个基点 [11][12] - 第三季度预计有机销售额增长1-2% 调整后EPS预计72美分 同比降9% [14] - 全年运营现金流预期10 5亿美元 资本支出计划1 3亿美元 [8][12] 行业比较 - 过去三个月公司股价上涨1 3% 同期行业指数下跌4 3% [16] - 可比公司Post Holdings(POST)预计本财年销售增长2 7% 盈利增长7 3% [18] - Nomad Foods(NOMD)预计本财年销售增长8 6% 盈利增长10 4% [20]

核心观点 - 公司Q2 2025非GAAP每股收益0.94美元超预期(0.86美元)且高于自身指引(0.85美元) [1] - GAAP营收15.063亿美元超预期1.487亿美元但同比微降0.3% [1] - 毛利率受压(非GAAP毛利率45.0%同比降0.4个百分点)且维生素等品类持续疲软 [1][7] - 国际业务表现亮眼(营收同比增5.3%有机增长4.8%) [5][12] 财务表现 - 非GAAP每股收益0.94美元同比增1.1% [2] - 有机销售增长0.1%(销量贡献+0.8%但价格与产品组合拖累0.7%) [6] - 经营现金流前6个月同比降8340万美元至4.165亿美元 [13] - 季度股息上调7.1%至每股0.30美元 [13] 业务战略 - 核心"强力品牌"贡献约70%净销售与利润 [3] - 近期战略聚焦收购扩张(如Touchland成为第八个强力品牌) [4][10] - 退出FLAWLESS等非核心业务产生5100万美元税前费用 [8] - 电商销售占比提升至23%(上年同期22%) [10] 品类表现 - 7大强力品牌中5个市场份额增长(HERO/ARM & HAMMER/THERABREATH领跑) [9] - 维生素业务持续低迷正考虑重组或剥离 [11] - 专业产品部门国内销售降3.0%但有机增长0.1% [12] 成本与投资 - 营销投入增至1.571亿美元占销售额10.4% [11] - 资本支出前6个月缩减至3900万美元 [13] - 季度股票回购3亿美元 [8] 未来展望 - 2025全年指引:净销售与有机增长0%-2%调整后每股收益增长0%-2% [14] - Q3预期:有机销售增1%-2%但调整后每股收益料降9%至0.72美元 [15] - 全年经营现金流预期10.5亿美元资本支出1.3亿美元 [14]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为15.063亿美元，同比下降0.3%（2024年同期为15.112亿美元）[9] - 2025年第二季度净利润为1.91亿美元，同比下降21.6%（2024年同期为2.435亿美元）[9] - 2025年上半年净销售额为29.734亿美元，同比下降1.4%（2024年同期为30.145亿美元）[83][86] - 2025年上半年净利润为4.111亿美元，较2024年同期的4.712亿美元下降12.7%[14] - 公司2025年第二季度运营收入为2.617亿美元，同比下降22.3%（2024年同期为3.369亿美元）[82] - 公司2025年上半年运营收入为5.57亿美元，同比下降13.2%（2024年同期为6.419亿美元）[83] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为42.9%，同比下降4.3个百分点（2024年同期为47.1%）[9] - 2025年上半年毛利率为43.9%（130.66亿美元），较2024年同期的46.4%（139.91亿美元）下降2.5个百分点[83] - 2025年上半年研发支出为6860万美元，较2024年同期的6310万美元增长8.7%[21] - 2025年第二季度研发费用为3580万美元，较2024年同期的3300万美元增长8.5%[82] - 2025年第二季度折旧费用为2250万美元，较2024年同期的2040万美元增长10.3%[28] - 2025年上半年PP&E折旧费用为4510万美元，同比增长16.2%（2024年同期为3880万美元）[28] 各条业务线表现 - 2025年第二季度家庭产品销售额为6.5亿美元，同比下降0.5%（2024年同期为6.532亿美元）[86] - 2025年第二季度个人护理产品销售额为5.041亿美元，同比下降2.6%（2024年同期为5.174亿美元）[86] - 消费者国内部门2025年第二季度净销售额为11.541亿美元，同比下降1.4%（2024年同期为11.706亿美元）[82] - 消费者国际部门2025年第二季度净销售额为2.776亿美元，同比增长5.3%（2024年同期为2.637亿美元）[82] - VMS业务（包括VITAFUSION®和L'IL CRITTERS®品牌）在2024年第三季度因市场竞争加剧导致财务表现恶化，管理层重新评估长期战略和财务展望[54][55] 各地区表现 - 消费者国内部门2025年第二季度净销售额为11.541亿美元，同比下降1.4%（2024年同期为11.706亿美元）[82] - 消费者国际部门2025年第二季度净销售额为2.776亿美元，同比增长5.3%（2024年同期为2.637亿美元）[82] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动现金流为4.165亿美元，同比下降16.7%（2024年同期为4.999亿美元）[14] - 2025年上半年资本支出为3900万美元，同比下降49.1%（2024年同期为7660万美元）[14] - 2025年第二季度现金股息支付7260万美元[17] - 2025年第二季度股票回购支出2.7亿美元[17] - 2025年上半年回购股票支出3亿美元，导致库藏股增加2.547亿美元[17] - 2025年上半年支付股息1.45亿美元，较2024年同期的1.382亿美元增长4.9%[14] 资产和债务 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为9.232亿美元，较2024年底下降4.2%（2024年底为9.641亿美元）[12] - 截至2025年6月30日，长期债务为22.058亿美元，与2024年底基本持平（2024年底为22.046亿美元）[12] - 2025年6月30日现金等价物7.758亿美元，与账面价值完全一致[43] - 长期债务总额在2025年6月30日为22.058亿美元，较2024年12月31日的22.046亿美元略有增加[68] - 公司2025年6月30日总资产为87.882亿美元，较2024年12月31日的88.831亿美元下降1.1%[12] 管理层讨论和指引 - 公司宣布退出Flawless、Spinbrush和Waterpik淋浴头业务，预计2026年初完成，这些业务2024年净销售额约为1.7亿美元[53] - 由于退出上述业务，公司在2025年第二季度记录了5100万美元的税前费用，其中3040万美元计入销售成本，2060万美元计入SG&A[53] - 公司对VMS业务的商标进行了减值测试，导致281.3万美元的商标价值全额减值，截至2024年12月31日剩余账面价值为0[56] - VMS业务的长期资产（客户关系和PP&E）减值测试显示，未来现金流不足以覆盖账面价值，导致758万美元的税前减值费用，其中600万美元分配给PP&E，158万美元分配给客户关系无形资产[57] - 公司预计2025年无形资产摊销费用约为104.0亿美元，未来五年将逐年下降至每年84.0亿美元[62] 其他重要内容 - 2025年第二季度每股股息为0.30美元，同比增长7.1%（2024年同期为0.28美元）[9] - 2025年上半年库存增加900万美元至6.224亿美元（2024年底为6.133亿美元）[12] - 2025年第二季度外汇折算收益为1690万美元（2024年同期为亏损280万美元）[10] - 2025年第二季度其他综合收益770万美元[17] - 2025年第二季度股票薪酬及相关交易支出1660万美元[17] - 截至2025年6月30日，公司未行使股票期权为890万份，加权平均行权价81.65美元，剩余合约期限6.1年，内在价值1.483亿美元[34] - 2025年前六个月股票期权行权内在价值为2070万美元，较2024年同期的8130万美元下降74.5%[34] - 2025年前六个月授予员工138,080份限制性股票单位(RSU)，总公允价值1460万美元，加权平均授予日公允价值105.49美元/份[35] - 与Hero收购相关的限制性股票在2025年前六个月产生440万美元费用，较2024年同期的1250万美元下降64.8%[37] - 2025年第一季度授予高管18,140份绩效股票单位(PSU)，加权平均公允价值136.76美元/份，较2024年同期的122.24美元/份增长11.9%[38] - 截至2025年6月30日，2021年股票回购计划剩余额度6.589亿美元，5月通过加速回购计划支付3亿美元初始款项[41][42] - 2024年6月完成对Graphico的收购，支付对价1990万美元（净现金），标的公司2023年营收3800万美元[47] - 截至2025年6月30日，未摊销商誉及无形资产净值16.728亿美元，较2024年底减少0.4%[51] - 2025年6月外汇衍生品名义金额4.286亿美元，较2024年底增长35.2%[46] - 公司2025年7月完成对Touchland的收购，总价7亿美元，包含最高1.8亿美元的额外对价[87] - 2025年7月签订新信贷协议，总额20亿美元，可增至27.5亿美元，期限至2030年7月[88]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额增长0_1%，超出公司预期的-2%至持平区间 [4] - 调整后毛利率下降40个基点，优于预期范围 [4] - 调整后每股收益0_94美元，比公司0_85美元的预期高出0_09美元 [5] - 全年有机收入增长预期维持在0%至2% [6][18] - 第二季度国际业务销售额增长5_3%，有机增长4_8% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国消费者业务有机销售额下降1%，销量增长被负面价格组合抵消 [11] - 维生素业务表现参差不齐，软糖维生素类别增长近4%，但公司消费量下降约25% [10] - 洗衣液类别中ARM & HAMMER消费量增长3_2%，市场份额达到15% [12] - 猫砂类别ARM & HAMMER消费量增长3_4%，但面临激烈促销竞争 [13] - TheraBreath漱口水消费量增长22_5%，市场份额达21% [14] - HERO痤疮护理产品消费量增长11_4%，市场份额22% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在所有子市场均实现增长，主要得益于HERO、TheraBreath和ThinFresh品牌 [17] - 在线销售占全球销售额比例达到23% [7] - 美国消费者信心在第二季度初触及12年低点后开始回升 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Touchland的收购，该品牌是美国增长最快的洗手液品牌 [7] - 决定退出FLAWLESS、Spin Brush和WATERPIK淋浴头业务 [9] - 对维生素业务进行战略评估，包括供应链重组、合资伙伴关系和剥离选项 [9] - 计划通过创新和营销投资推动增长，2025年营销支出目标为净销售额的11% [23] - 在第二季度通过公开市场交易执行3亿美元的股票回购 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境波动且不确定，关税政策频繁变化 [5] - 消费类别增长从年初的强劲增长减速到4月初转为负增长，但随后有所改善 [5] - 预计全年调整后每股收益增长0%至2%，包括Touchland收购、产品召回成本和三个退出业务的影响 [19] - 预计第三季度有机销售额增长1%至2%，调整后毛利率收缩约100个基点 [28] 其他重要信息 - 公司扩大循环信贷额度从15亿美元增至20亿美元 [28] - 2025年前六个月资本支出为3900万美元，比去年同期减少3760万美元 [25] - 全年预计资本支出约1_3亿美元，占销售额的2% [25] 问答环节所有的提问和回答 维生素业务战略评估 - 公司考虑三种选择：剥离（最干净的选择）、合资伙伴关系或大幅缩减业务规模 [34] - 维生素业务已出现改善迹象，多维生素业务每周都有进步，创新产品获得消费者好评 [37] 洗衣液业务表现 - ARM & HAMMER洗衣液在促销环境下表现良好，市场份额持续增长 [41] - 公司通过正确的定价策略和包装尺寸优化来应对消费者需求 [41] 零售商去库存影响 - 第二季度零售商去库存对公司净销售额造成约100个基点的拖累，预计第三和第四季度影响会减弱 [45] Touchland收购后计划 - Touchland目前占洗手液类别增长的50%，家庭渗透率为6%，远低于行业平均的37% [50] - 计划通过新香型创新和国际扩张推动增长 [51] 促销环境 - 洗衣液促销水平保持在历史正常范围内（约30-33%），猫砂类别促销活动显著增加至21% [84][85] - 公司没有改变促销深度，主要依靠价格包装架构优化 [129] 国际业务表现 - 国际增长主要来自HERO、TheraBreath等品牌在全球的扩张，Hero在12个月内进入50个国家 [153] - 在许多国际市场面临经济放缓的情况下仍实现中高个位数增长 [154] 关税和成本影响 - 全年关税影响预计约3000万美元，主要来自韩国、泰国、越南和欧洲 [146] - 公司通过生产力提升和针对性定价来抵消成本压力 [148] 产品组合优化 - 除已宣布的维生素业务评估外，近期没有其他产品组合调整计划 [139] - 公司将继续平衡价值型和高端产品组合，适应不同消费需求 [113]