文章核心观点 - 2024年第四季度AT&T业绩相对健康，调整后收益和收入均超Zacks共识预期，公司无线业务表现良好、用户增长强劲，未来将继续投资5G和光纤领域以推动长期增长 [1][2] 财务数据 净利润 - 2024年第四季度GAAP基础上净收入40.3亿美元，合每股56美分，上年同期为21.3亿美元，合每股30美分，主要因DIRECTV投资贡献增加；调整后持续经营业务收益持平于每股54美分，超Zacks共识预期6美分 [3] - 2024年净收入107.5亿美元，合每股1.49美元，2023年为141.9亿美元，合每股1.97美元，因资产减值和重组费用增加；调整后收益从2023年的每股2.41美元降至2.26美元 [4] 季度详情 - 第四季度GAAP运营收入同比增长0.9%至323亿美元，主要因移动服务、设备销售和消费者有线业务收入增加，部分被企业有线和墨西哥业务收入下降抵消，超共识预期322.9亿美元；2024年GAAP运营收入基本持平于1223.4亿美元 [5] - 调整后运营收入从58亿美元降至54亿美元，调整后运营利润率分别为18.1%和16.8%；调整后EBITDA从106亿美元增至108亿美元 [6] 现金流与流动性 - 2024年运营现金流387.7亿美元，2023年为383.1亿美元；第四季度自由现金流48亿美元，上年同期为64亿美元 [12] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物33亿美元，长期债务1184亿美元，上年同期分别为67亿美元和1278亿美元；净债务与调整后EBITDA之比约为2.68倍 [12] 用户数据 - 第四季度后付费净增用户83.9万，其中后付费无线电话用户增加48.2万；后付费用户流失率为0.85%，后付费电话用户平均每用户收入（ARPU）同比增长1.9%至56.72美元 [7] - 第四季度净增光纤用户30.7万，Internet Air新增用户15.8万 [9] 各业务板块表现 通信业务 - 总运营收入311.4亿美元，高于308亿美元，移动业务（增长3.3%至231.3亿美元）和消费者有线业务（增长3.4%至34.6亿美元）的改善部分被企业有线业务（下降10%至45.4亿美元）的下降抵消，超预期307.7亿美元 [8] - 移动业务服务收入增长3.3%至231.3亿美元，设备收入同比增长3.3%至65.7亿美元；消费者有线业务收入因光纤宽带业务增长而增加；企业有线业务收入因传统语音和数据服务需求下降而减少 [9][10] - 总运营收入下降6.3%至61.9亿美元，运营利润率为19.9%（下降160个基点）；调整后EBITDA为113亿美元，上年同期为110亿美元 [10] 拉丁美洲业务 - 总运营收入10.4亿美元，同比下降4.2%，因设备销售和服务收入减少；调整后EBITDA从1.37亿美元增至1.71亿美元，利润率分别为12.6%和16.4% [11] 业绩指引 - 2025年，公司预计无线服务收入增长2 - 3%，宽带收入预计实现两位数中期增长 [13] - 调整后收益预计在每股1.97 - 2.07美元之间；因成本节约，2025年自由现金流预计超16亿美元；公司还计划通过变现非核心资产减轻债务负担 [14] - 到2025年底，公司有望覆盖超3000万个光纤接入点，2024年底已覆盖2890万个消费者和企业接入点 [14] 其他公司信息 Arista Networks Inc. - 定于2月18日公布2024年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益57美分，同比增长9.6%；长期盈利增长预期为17.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [16] Akamai Technologies, Inc. - 定于2月20日公布2024年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益1.52美元，同比下降10.1%；长期盈利增长预期为6.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为2.7% [17] Pinterest, Inc. - 定于2月6日公布2024年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益63美分，同比增长18.9%；长期盈利增长预期为33%，过去四个季度平均盈利惊喜为17% [18]