文章核心观点 - 高乐氏公司专注长期增长，运营模式和战略推动运营改善，但面临短期盈利、执行风险和成本增加挑战，评级为持有 [14] 公司股价表现 - 高乐氏公司股价高于200日简单移动平均线，呈看涨趋势 [1] - 过去六个月公司股价上涨19%，跑赢行业4.6%的跌幅、消费必需品板块7%的跌幅，落后于标准普尔500指数12.5%的涨幅 [2] 推动公司成功的因素 - 精简运营模式提高效率和盈利能力，推动毛利率显著提升 [7] - IGNITE战略专注业务各领域创新，目标是实现净销售额增长2 - 4%、息税前利润率扩大25 - 50个基点、自由现金流达到销售额的11 - 13% [8] - 公司自2022财年起进行为期五年的技术和流程投资，有望长期提升运营效率 [9] - 2025年第一季度剥离健康维生素等业务，专注核心领域，支持降低波动性和促进盈利增长目标 [10] 公司短期面临的问题 - 转型战略注重长期增长，但面临短期盈利和执行风险，战略投资影响成本结构 [11] - 2025财年广告和促销支出预计占净销售额的11 - 11.5%，销售和管理费用预计占15 - 16%，影响每股收益 [11][12] - 受宏观经济和消费者压力影响，预计2025财年净销售额持平或最多下降2% [13] 同行业其他公司情况 - Freshpet公司制造销售宠物食品，评级为强烈买入，上季度盈利超预期144.5%，本财年销售额和盈利预计增长27.2%和228.6% [15][16] - United Natural公司评级为强烈买入，过去四个季度平均盈利超预期553.1%，本财年销售额和盈利预计增长0.3%和442.9% [16][17] - Tyson Foods公司评级为强烈买入，过去四个季度平均盈利超预期约57%，本财年销售额和盈利预计增长约2%和13.6% [17]