文章核心观点 2025年1月28日景顺集团公布2024年第四季度及全年财务业绩 公司在执行战略重点和利用竞争优势方面取得进展 实现盈利增长 净长期资金流入强劲 资产规模增加 财务状况良好 [1][2] 公司业绩概述 财务亮点 - 第四季度摊薄后每股收益0.46美元 调整后摊薄后每股收益0.52美元 [1] - 第四季度净长期资金流入256亿美元 全年为651亿美元 主要受ETF和亚太管理业务推动 [6][9] - 截至2024年底管理资产规模达1.85万亿美元 较上一季度增长2.8% 较上一年底增长16.4% [9] - 第四季度运营利润率19.6% 调整后运营利润率33.7% [9] - 保持资产负债表强劲 信贷安排余额为零 现金及现金等价物10亿美元 [9] - 第四季度回购140万股普通股 花费2500万美元 [9] 业务进展 - 全年持续推动强劲的净长期资金流入 年化有机增长率达8% 各地区均实现正资金流入 欧洲、中东和非洲以及亚太地区季度资金流入显著加速 [3] - 客户对战略重要产品线的需求和资金流入强劲 包括ETF、独立管理账户、另类信贷策略和中国合资企业 [3] 财务详细分析 美国公认会计原则（GAAP）运营结果 第四季度与第三季度对比 - 运营收入增加7760万美元 主要因平均管理资产规模增加 但资产向低收益产品转移部分抵消了增长 外汇汇率变化使运营收入减少930万美元 [13] - 运营费用减少1.336亿美元 员工薪酬费用减少1.616亿美元 主要因第三季度一次性加速费用及第四季度递延薪酬负债市值变动费用减少 外汇汇率变化使运营费用减少740万美元 [14] - 有效税率从第三季度的28.6%降至第四季度的24.8% [16] 第四季度与2023年第四季度对比 - 运营收入增加1.796亿美元 投资管理费用、服务和分销费用及业绩费用均增加 [18] - 运营费用增加4100万美元 不包括2023年第四季度12.489亿美元的非现金无形资产减值 第三方分销、服务和咨询成本增加 员工薪酬费用减少 [19] - 2024年第四季度税收支出7870万美元 2023年第四季度为税收优惠2.664亿美元 有效税率分别为24.8%和28.5% [21] 调整后运营结果 第四季度与第三季度对比 - 净收入增加5290万美元 主要因平均管理资产规模增加 但资产向低收益产品转移部分抵消了增长 外汇汇率变化使运营收入减少690万美元 [22] - 调整后运营费用增加1160万美元 员工薪酬费用因可变薪酬成本增加而增加 外汇汇率变化使运营费用减少450万美元 [23] - 调整后运营收入增加4130万美元 调整后运营利润率从31.6%增至33.7% [24] - 调整后净收入有效税率从第三季度的21.8%升至第四季度的22.2% [24] 第四季度与2023年第四季度对比 - 净收入增加1.113亿美元 主要因平均管理资产规模增加 但资产向低收益产品转移部分抵消了增长 [26] - 调整后运营费用减少340万美元 [26] - 调整后运营收入增加1.147亿美元 调整后运营利润率从26.3%增至33.7% [27] - 调整后净收入有效税率从2023年第四季度的9.9%升至2024年第四季度的22.2% [28] 资本管理 - 截至2024年12月31日 现金及现金等价物为9.865亿美元 9月30日为10.449亿美元 [30] - 截至2024年12月31日 债务为8.906亿美元 9月30日为8.903亿美元 信贷安排余额截至12月31日和9月30日均为零 [31] - 2024年第四季度公司在公开市场回购140万股普通股 花费2500万美元 [31] - 宣布向普通股股东支付第四季度现金股息每股0.205美元 3月4日支付 2月14日为除息日 [31] - 宣布向优先股股东支付优先股现金股息每股14.75美元 代表2024年12月1日至2025年2月28日期间 3月3日支付 [32] 管理资产分析 总体情况 - 第四季度末管理资产规模为1.846万亿美元 较上一季度增长2.8% 较上一年底增长16.4% 平均管理资产规模增长4.7% [11] - 第四季度净市场损失使管理资产规模减少25亿美元 外汇汇率变动使其减少205亿美元 货币市场基金流入251亿美元 非管理费收入产品流入102亿美元 [8] 按投资方式划分 - 主动投资管理资产第四季度净长期资金流出100亿美元 全年流出154亿美元 被动投资管理资产第四季度净长期资金流入356亿美元 全年流入805亿美元 [10] 按渠道划分 - 零售渠道第四季度净长期资金流入284亿美元 机构渠道流出28亿美元 全年零售渠道流入600亿美元 机构渠道流入51亿美元 [7][60] 按客户所在地划分 - 美洲、亚太和欧洲、中东和非洲地区第四季度净长期资金流入分别为89亿美元、75亿美元和92亿美元 全年分别为218亿美元、261亿美元和172亿美元 [7][60] 按投资能力划分 - ETF和指数产品第四季度净长期资金流入296亿美元 全年流入713亿美元 亚太管理业务第四季度流入35亿美元 全年流入86亿美元 [7][62][63] 非GAAP信息及调整 - 公司使用非GAAP业绩指标 包括净收入、调整后运营收入、调整后运营利润率、调整后归属于景顺集团的净收入和调整后摊薄后每股收益 认为这些指标有助于了解持续运营表现并与竞争对手进行比较 [42] - 对运营收入、运营收入（及运营利润率）和归属于景顺集团的净收入（及摊薄后每股收益）进行了从GAAP基础到非GAAP基础的调整 包括收入调整、Invesco Great Wall调整、CIP调整、交易及重组费用调整、无形资产摊销及减值调整等 [43][45][46]