文章核心观点 - RTX 2024年第四季度业绩出色，核心业务显著增长，虽面临供应链和政府依赖等挑战，但仍展现出强劲需求和成本管理能力，对2025年前景乐观 [1][2][3] 业绩表现 - 2024年第四季度和全年收益超分析师共识预期，调整后每股收益1.54美元，高于预期的1.38美元，较2023年第四季度增长19.4%；营收216亿美元，超预期的205.4亿美元，同比增长8.6% [2] - 调整后净收入20.7亿美元，较2023年第四季度增长18.1%；自由现金流4.92亿美元，较2023年第四季度下降87.4% [4] 业务板块 - 公司业务分三个主要板块，Collins Aerospace提供先进系统和售后市场服务，Pratt & Whitney专注高效飞机发动机，Raytheon提供创新防御系统 [5] - 公司通过大量研发投资推动创新，如Pratt & Whitney的GTF发动机和Collins Aerospace对电力系统的研究 [6] 季度亮点 - 2024年第四季度虽面临供应链中断和监管挑战仍超预期，国防销售增长13%，Collins Aerospace商业售后市场销售增长12%，但商业原始设备销售受市场条件影响下降6% [7] - Pratt & Whitney商业原始设备销售增长31%，推动该板块整体销售增长18%；Raytheon销售增长4%，受陆地和防空系统需求驱动，但受网络安全、情报和服务业务剥离影响 [8] - 该季度运营现金流16亿美元，自由现金流减至4.92亿美元，因必要资本投资；公司向股东返还8.52亿美元，积压订单2180亿美元 [9] 未来展望 - 管理层预计2025年调整后销售额在830亿至840亿美元之间，目标有机增长4%至6%；调整后每股收益指引为6至6.15美元，预计自由现金流在70亿至75亿美元之间 [10] - 公司应对供应链和地缘政治风险，战略采购和稳健治理很关键，持续研发投入和长期政府合同对维持增长和领先地位至关重要 [11][12]