文章核心观点 - 电信巨头AT&T第四季度业绩全面超预期，达成或超越全年目标，重申2025年指引，通过捆绑策略推动用户增长，有望在2025年实现稳健发展 [1][7] 业绩表现 - 第四季度业绩全面超预期，达成或超越全年目标，移动服务收入增长3.5%，宽带收入增长7.2%，自由现金流达176亿美元 [1] - 第四季度净增后付费电话用户48.2万，后付费用户流失率低至0.85%，后付费电话每用户平均收入同比略有增长 [2] - 光纤业务新增用户30.7万，是至少两年来最佳季度表现；5G家庭互联网产品Internet Air净增用户15.8万，创最佳季度表现 [2] 捆绑策略 - 第四季度光纤和无线业务用户增长得益于公司推动两项服务捆绑，为符合条件的新无线套餐用户提供20%折扣，捆绑用户留存时间更长 [3] - 2024年底光纤用户达930万，其中370万也是无线用户，光纤用户中无线用户占比从三年前的35.4%升至40% [4] - 未来五年计划将光纤网络覆盖范围从2024年底的2890万户扩大到超5000万户，可增加销售无线套餐机会，提升光纤渗透率 [5] - 为无线和光纤中断提供账单信用，使捆绑服务更具吸引力，促使更多潜在客户选择AT&T光纤 [6] 2025年展望 - 预计无线服务收入增长约3%，消费者光纤收入实现两位数中期增长，自由现金流至少160亿美元，较2024年有显著增长 [7] - 通过让更多客户同时使用光纤和无线套餐，使收入更可预测，一定程度上抵御经济不确定性 [8] 股价表现 - 周一午盘AT&T股价上涨约6%，公司通过光纤 - 无线捆绑策略提升收入质量和持久性 [9]