文章核心观点 - 洛克希德·马丁公司2024年第四季度财报表现喜忧参半，虽积压订单创新高，但因机密项目亏损业绩低于预期 [1][2][3] 公司业务情况 - 公司是国防和航空航天巨头，提供先进技术产品和服务，业务集中在航空、导弹与火力控制、旋转与任务系统和太空四个主要领域 [5] - 近期公司重点关注机密项目和高超音速技术发展，旨在将这些项目推进到生产阶段以获取长期增长机会 [6] 2024年第四季度业绩情况 - 每股收益2.22美元，远低于预期的6.62美元；季度总收入186亿美元，略低于分析师预期的188.7亿美元 [2] - 与2023年第四季度相比，每股收益下降70.7%，收入下降1.3%，自由现金流下降73.5%，净利润下降71.8% [4] - 机密项目给公司带来挑战，航空和导弹与火力控制部门税前损失17亿美元，拖累营业利润 [7] - 航空部门销售额因F - 35合同延期增长5%，但营业利润因机密项目挫折暴跌43%；导弹与火力控制部门净销售额因战术导弹项目增长8%，但营业利润从3.95亿美元降至亏损8.04亿美元 [8] - 本季度自由现金流降至4.41亿美元，受大量养老金投资和机密项目损失影响；全年通过股息和股票回购向股东返还68亿美元 [9] - 公司积压订单达到创纪录的1760亿美元，F - 35和机密项目等有望带来持续强劲需求 [10] 未来展望 - 2025年公司预计净销售额在737.5亿至747.5亿美元之间，业务部门营业利润有望改善 [11] - 投资者需关注公司应对供应链障碍和美国政府政策变化的能力，以及高超音速和机密项目进入生产阶段对未来增长的影响 [12]