文章核心观点 - 星巴克2025年第一季度盈利超预期，但全球销售和利润率面临挑战 [1][2] 业务概述 - 星巴克在全球运营超40000家门店，是高端咖啡市场领导者，业务重点包括扩店、通过数字平台提升客户参与度和推出创新产品，采用自营和授权店结合策略优化增长和财务表现 [4] - 公司成功依赖品牌忠诚度，通过星巴克会员计划和数字创新推动，持续优化菜单和门店体验，扩店、产品差异化和可持续实践是重要战略 [5] 季度亮点 - 2025年第一季度，公司每股收益0.69美元，营收94亿美元与去年持平但略超预期8200万美元 [2][6] - 北美可比销售额下降4%，美国总收入下降1%至71亿美元，营业收入下降22%至12亿美元 [6] - 国际销售面临挑战，中国市场下降6%，但国际部门净收入增长1%至19亿美元 [7] - 渠道开发业务收入下降3%至4.363亿美元，但营业利润率提高至47.7% [7] - 运营利润率降至11.9%，反映出工资福利成本压力和战略定价调整 [8] - 本季度全球新增377家净新店，星巴克会员计划增长1%，美国活跃会员达3460万 [8] 展望未来 - 管理层因领导层过渡和市场不确定性未提供详细年度指引 [9]