文章核心观点 - 人工智能是推动股市回报的动力之一，英伟达因AI业务销售增长推动股价上涨，但盈透证券（Interactive Brokers）凭借客户、营收和盈利增长，过去一年股价涨幅超英伟达，金融市场活跃将为其业务带来顺风，虽面临利率下降风险，但长期仍有上涨潜力 [1][2][3] 客户增长情况 - 2024年标普500指数连续两年年涨幅超25%，盈透证券新增77.5万个客户账户创历史新高，年末客户账户总数达334万个 [4] 客户权益与交易情况 - 2024年第四季度，因新客户和金融资产价格上涨，盈透证券客户权益增长33%至5682亿美元，客户权益增加直接带来更多收入 [5] - 第四季度股票交易量同比增长65%，期权交易量增长32%，显示投资者交易活跃 [6] - 2024年末客户保证金贷款达642亿美元，较2023年末增长45%，表明投资者风险偏好上升 [7] 营收情况 - 盈透证券通过交易佣金和保证金贷款及银行账户利息两种方式创收 [8] - 2024年总营收达51亿美元创纪录，较2023年增长19.4%，其中佣金收入超20亿美元，增长31.7%，利息收入31亿美元，增长12.6% [9] 利率影响 - 佣金收入增长快是积极信号，因来自核心业务，而利息收入受货币政策影响，美联储2023年加息使盈透证券利息收入增加，但2024年9月开始降息周期，预计2025年继续，可能导致利息收入下降 [10][11][12] 股价与投资前景 - 盈透证券股价过去一年上涨142%创新高，基于过去12个月每股收益6.93美元，市盈率为31.6，高于标普500指数的25.2，虽利率下降可能带来不利，但也会刺激股市活动，增加佣金收入，抵消部分利息收入损失 [13][14][15] - 虽未来12个月盈透证券股价可能无法超越英伟达，但长期持有五年以上很可能获得正回报，自2007年上市以来股价涨幅近630%，复合年回报率11.7%，高于同期标普500指数的10.5% [16][17]