文章核心观点 - 云数据仓库巨头Snowflake股价在过去五个交易日上涨约7%，公司或受益于高性价比的中国AI模型DeepSeek，其估值约为每股180美元，与当前市场价格大致相符 [1][5] DeepSeek对计算的影响 - DeepSeek强调软件驱动的资源优化而非依赖硬件，重构了AI模型开发的核心方法，降低了AI任务所需的计算能力 [2] - DeepSeek训练V3模型仅花费约550万美元，远低于OpenAI等公司数亿美元的投入 [2] - AI公司可能采用DeepSeek的开源方法集成到自己的模型中，减少对AI半导体和GPU的需求 [2] Snowflake的业务模式 - Snowflake是基于云的数据平台，提供存储和计算解决方案，帮助企业高效分析和管理数据，是本地数据仓库的替代方案 [3] - 公司不拥有自己的基础设施，核心业务不是销售计算能力，而是提供专注于数据仓库和分析的解决方案 [3] - 公司从亚马逊和微软等云巨头处大规模购买计算和存储资源 [3] Snowflake的受益方式 - 更低成本的大语言模型可降低终端客户采用AI的门槛，推动AI更广泛应用，Snowflake有望从中受益 [4] - 公司宣布将DeepSeek模型添加到其AI模型市场，以回应大量客户咨询 [4] - 公司已在AI领域投入一段时间，超1000个生成式AI用例在其平台上投入生产，超3200个客户使用其平台进行AI应用 [4] - 更便宜高效的AI工具可帮助客户更好地分析数据并生成更具可操作性的见解，随着运行AI模型成本降低，客户可能增加对Snowflake数据存储和处理服务的需求 [4] Snowflake股价表现 - 过去四年SNOW股价波动较大，2021年回报率为20%，2022年为 -58%，2023年为39%，2024年为 -22% [5] - Trefis高质量投资组合包含30只股票，波动性远低于SNOW，且在过去四年中轻松跑赢标准普尔500指数 [5]