文章核心观点 - F5公司2025财年第一季度业绩乐观且上调2025年指引，推动股价上涨，公司在混合多云环境解决方案和支持企业AI实施方面有优势，但股价估值略高 [1][5][8] 业绩表现 - 2025财年第一季度营收7.66亿美元，调整后每股收益3.84美元，高于市场共识预期的7.15亿美元和3.38美元 [1] - 第一季度营收同比增长10.5%，软件销售增长22%，全球服务销售增长3%，系统收入增长18% [3] - 第一季度调整后运营利润率同比扩大190个基点至37.4%，调整后净利润同比增长12% [3] 股价表现 - 1月29日盘后股价因业绩公布上涨15% [1] - 自2024年初以来回报率达51%，跑赢标普500指数的27% [2] - 过去四年股价年度回报率波动大，2021 - 2024年分别为39%、 - 41%、25%、41% [6] 前景预期 - 预计2025财年销售额增长6% - 7%，调整后收益增长6.5% - 8.5%，高于此前预期 [4] 估值分析 - 估算公司估值约为每股290美元，略低于当前市场价格300美元 [8] - 当前股价对应2025财年预期收益的市盈率为21倍，高于过去四年平均的17倍，但考虑AI带来的潜在增量收入，估值倍数略有上升合理 [8] 投资组合对比 - 高质量投资组合自成立以来回报率超91%，跑赢标普500指数，且波动远小于F5股票 [2][7]