文章核心观点 - 洛克希德·马丁公司2024年第四季度业绩喜忧参半，虽盈利超预期但营收未达预期，过去一年股价表现有优有劣，未来有增长前景但也面临挑战，投资者需综合考虑 [1][4] 业绩情况 - 2024年第四季度盈利超Zacks共识预期，但营收未达预期，同比销售和盈利均下滑 [1] - 两个业务部门销售不佳致该季度销售下降，销售成本和利息费用增加影响盈利 [2] - 2024年底现金及现金等价物达24.8亿美元，高于2023年底的14.4亿美元，显示财务状况良好 [2] 股价表现 - 过去一年洛克希德股价上涨6%，跑赢Zacks航空航天国防行业0.7%的涨幅，但跑输Zacks航空航天板块8.7%的涨幅和标准普尔500指数23%的涨幅 [4] - 其他行业参与者如巴西航空工业公司、雷神技术公司和莱多斯控股公司表现出色，过去一年股价分别上涨118.7%、41.7%和26.8% [5] 股价上涨原因 - 公司产品组合广泛，能获得重大国防合同，2024年底积压订单达创纪录的1760亿美元，高于上一年的1606亿美元，反映全球对其先进国防技术和系统的强劲需求，推动股价上涨 [9] - 公司财务状况良好，2024年向股东支付30.6亿美元股息并回购价值37亿美元的750万股股票，吸引投资者 [10] 增长前景 - 全球国防行业因地缘政治紧张增长前景强劲，公司作为美国最大国防承包商将受益于五角大楼和美国盟友的合同，预计1760亿美元积压订单中约35%将在未来12个月确认，60%将在未来24个月确认 [11][12] - 公司长期（三到五年）盈利增长率共识预期为4.4% [13] - 全球太空经济预计2030年后超1万亿美元，公司作为先进太空技术系统制造商增长前景巨大 [14] - Zacks对2025年第一季度销售和盈利的共识预期分别同比增长2.6%和4.1%，全年也有类似增长预测，但近60天2025年第一季度和全年盈利预期分别下降0.8%和1.2%，显示分析师信心下降 [15] 面临挑战 - 航空航天行业面临持续的熟练劳动力短缺问题，预计到2026年劳动力缺口将达350万，可能影响公司增长和运营 [18] - 加拿大海事直升机项目存在性能问题，包括交付延迟，截至2024年12月31日累计损失约1亿美元，影响项目收入和成本回收 [19] 估值情况 - 公司远期12个月市盈率为16.38倍，高于同行平均的16.18倍，投资者需支付比同行更高价格 [20] 投资建议 - 考虑到溢价估值和近期盈利预期下调，有意投资的投资者应等待更好切入点 - 已持有Zacks评级为3（持有）股票的投资者可继续持有，因其财务稳定、过去一年股价表现良好且积压订单可观 [21]