文章核心观点 - 哈里伯顿财务状况恶化致股价表现不佳，纳威纳资产公司关注市场错位机会，认为人口老龄化、低增长和生产率停滞将带来不同投资机会，大量资本追逐有限机会推高资产价格并压缩风险溢价 [1] 公司相关 - 哈里伯顿（NYSE: HAL）近几个月股价表现不佳，财务状况逐渐恶化 [1] - 纳威纳是专注寻找因对企业长期前景理解不足导致市场错位的资产管理公司，认为识别有进入壁垒市场中具长期增长机会的企业可获超额风险调整回报，研究注重公司和行业基本面，追求深度低估股票，偏好小市值股票和竞争优势不明显的市场 [1] - 纳威纳领导者理查德·杜兰特拥有阿德莱德大学工程和金融本科学位（荣誉学位）、南洋理工大学工商管理硕士学位（院长荣誉榜），且通过了特许金融分析师考试 [1] 行业相关 - 石油和天然气需求增长不温不火，运营商采取自律措施 [1] - 人口老龄化、低人口增长和生产率停滞使许多行业面临停滞或长期衰退，但竞争减少可能反而改善企业业绩，部分企业则面临成本上升和规模不经济问题，经济日益由轻资产企业主导，基础设施投资需求随时间下降，大量资本追逐有限投资机会，推高资产价格并压缩风险溢价 [1]