文章核心观点 - 加利福尼亚州对保险公司而言是艰难且日益艰难的市场，丘博集团（Chubb）CEO 表示公司不会在无法获得合理风险回报的地方承保，这一策略助力公司取得 2024 年强劲业绩，公司对管理行业风险有信心且预计盈利持续两位数增长 [1][5] 公司业绩表现 - 2024 年第四季度业绩出色，推动全年成为公司历史最佳，周二股价上涨 3%，过去一年上涨 13% [2] - 2024 年财产与意外险承保收入同比增长 7%，综合赔付率为 86.6%，全球财产与意外险保费收入增长近 10%，寿险保费按固定汇率计算增长 18.5% [7] - 最新季度净收入 25.8 亿美元，每股收益 6.33 美元，剔除项目后每股收益 6.02 美元，调整后净投资收入增长 13.7%至 16.9 亿美元 [8] - 高净值客户保费增长 17.6%，本季度房主保险定价上涨超 12%且高于损失成本，农业保费因大宗商品价格下降和与美国政府风险公式变化略有下降 [9] 风险与应对 - 洛杉矶地区野火使公司预计第一季度净税前成本达 15 亿美元，但已将野火发生地区的风险敞口降低 50% [3] - 加利福尼亚州及消费者权益组织阻止保险公司收取能真实反映风险的保费，人为压低价格不可持续，公司对管理行业风险有信心 [4] 行业趋势与公司优势 - 行业处于持续通胀期，费率上升以维持稳定，可能不影响利润率提升 [5] - 丘博集团在服务规模小于 10 亿美元的商业中端市场具有竞争优势，因气候和灾难事件变化及诉讼增多，地区和互助保险公司在数据、资产负债表和再保险关系业务深度方面难以与之竞争 [6] - 公司通过承保更多富裕客户提升第四季度业绩，该细分市场保费增长 10%，新业务增长 34% [8]