文章核心观点 - IBM公布2024年第四季度财报，软件业务两位数增长，生成式AI业务达50亿美元，预计2025年收入增长至少5%，自由现金流约135亿美元 [1][2][19] 第四季度亮点 财务报表 - GAAP持续经营业务收入176亿美元，增长1%，运营利润106亿美元，利润率60.6%，增长0.5个百分点；非GAAP税前收入43亿美元，利润率24.3%，增长0.4个百分点 [4] 现金流与资产负债表 - 经营活动净现金43亿美元，同比减少1亿美元；自由现金流62亿美元，同比增加1亿美元；向股东分红15亿美元 [7] 营收与利润 - 营收176亿美元，增长1%，软件营收增长10%，咨询营收下降2%，基础设施营收下降8%；GAAP毛利率59.5%，增长40个基点，非GAAP毛利率60.6%，增长50个基点 [10] 全年亮点 财务报表 - GAAP持续经营业务收入628亿美元，增长1%，运营利润363亿美元，利润率57.8%，增长1.3个百分点；非GAAP税前收入112亿美元，利润率17.9%，增长1.2个百分点 [12] 现金流 - 经营活动净现金134亿美元，自由现金流127亿美元 [10] 营收与利润 - 营收628亿美元，增长1%，软件营收增长8%，咨询营收下降1%，基础设施营收下降4%；GAAP毛利率56.7%，增长120个基点，非GAAP毛利率57.8%，增长130个基点 [10] 各业务板块第四季度表现 软件 - 营收79亿美元，增长10.4%，混合平台与解决方案、Red Hat、自动化、数据与AI、安全、交易处理均有增长 [11] 咨询 - 营收52亿美元，下降2%，业务转型增长1%，技术咨询下降7%，应用运营下降4% [11] 基础设施 - 营收43亿美元，下降7.6%，混合基础设施下降10%，基础设施支持下降2% [11] 融资 - 营收0.2亿美元，下降2.5% [11] 2025年全年预期 - 公司预计全年固定汇率营收增长至少5%，按当前汇率，货币因素预计使全年增长减少2个百分点；预计自由现金流约135亿美元 [19]