文章核心观点 - XPLR Infrastructure因财务限制暂停分红,正转向保留现金流用于新投资的新模式,有望为股东创造价值并提升股价 [2][6][9] 分组1:公司过往情况 - 公司曾是出色的股息股,自成立以来迅速增加股息支付,近期股息收益率达两位数,但股价较峰值暴跌超85% [1] - 公司历史上依靠外部资本实现扩张战略,最初通过出售股票购买可再生能源资产和天然气管道,以增加现金流和股息 [3] - 2018年公司转变融资策略,与大型机构投资者进行可转换股权组合融资(CEPFs),以利用低成本资金并减少稀释 [4] 分组2:面临的问题 - CEPFs存在弊端,需最终用现金或股票回购,利率飙升使公司资本成本大幅增加,成为挑战 [5] - 公司试图出售天然气管道资产以回购CEPFs,并停止从母公司收购资产,专注有机增长项目 [5] 分组3:新业务模式 - 公司转向保留现金流用于新投资的模式,无限期暂停股息,预计未来两年通过出售资产筹集25 - 26亿美元 [6] - 公司预计将17 - 19亿美元重新投资于新的增长机会,已安排1.6吉瓦的风力发电改造项目 [7] - 公司打算继续回购CEPFs,计划在2027年底前回购三个,未来用现金流赎回其余部分 [8] 分组4:新模式预期 - 公司认为新模式将为股东释放重大价值,回购CEPFs有望为投资者带来两位数回报 [9] - 随着现金流增长和CEPF余额下降,公司将评估向投资者返还现金,可能包括恢复股息和回购股票 [9] 分组5:转变的必要性和影响 - 公司因无法获得外部资本,不得不转变业务模式,保留现金流以支持扩张和改善财务状况 [10] - 此举有助于公司更快建立可持续财务基础,未来有望提升股价,虽恢复可能需要时间,但有较大上涨潜力 [11]
In a Surprising Move, This Beaten-Down Energy Stock Is Suspending What Once Was a Monster Dividend