文章核心观点 公司2025财年第三季度及年初至今业绩创纪录，得益于战略收购和有机增长，各业务板块表现良好，财务状况改善 [1][3] 分组1：管理层评价 - 董事长兼首席执行官Joseph B. Armes表示，第三财季营收创纪录得益于过去一年对Dust Free、PSP Products和PF WaterWorks的战略收购以及有机销量增长，团队还实现了净利润、调整后摊薄每股收益和调整后EBITDA的创纪录表现 [3] 分组2：2025财年第三季度综合业绩 - 营收1.936亿美元，同比增长1870万美元或10.7%，其中无机增长1530万美元（8.7%），有机增长340万美元（1.9%） [4] - 毛利润8010万美元，同比增长8.3%，但毛利率收缩90个基点至41.4%，主要因运费增加 [5] - 运营费用占营收比例为26.1%（调整后25.6%），低于上年同期的26.5%，运营费用为5050万美元（调整后4970万美元） [6] - 运营收入为2960万美元（调整后3050万美元），运营收入占营收比例为15.3%（调整后15.7%），略低于上年同期 [7][8] - 利息收入200万美元，上年同期为利息支出280万美元，因本季度无未偿债务且有股权发行净收益利息收入 [9] - 其他费用30万美元，上年同期为840万美元，本季度释放90万美元税务赔偿资产 [10] - 归属于CSWI的净利润增至2690万美元，调整后为2490万美元，同比增长48.9% [11] - 调整后EBITDA增长14.2%至4200万美元，调整后EBITDA利润率扩大70个基点至21.7% [12] - 经营活动产生的季度现金流为1160万美元，低于上年同期的4700万美元，主要因税收支付递延和库存投资增加 [13] - 公司宣布连续第24次定期季度现金股息，每股0.24美元，将于2月14日支付给1月31日登记在册的股东 [14] - 本财季有效税率为13.8%（调整后24.5%），上年同期为43.2%（调整后32.5%），调整后税率下降得益于外币汇率和员工股权奖励 [15] 分组3：2025财年第三季度各业务板块业绩 承包商解决方案板块 - 营收1.322亿美元，同比增长1670万美元或14.5%，其中无机增长1530万美元，有机增长140万美元，主要受HVAC/R、管道和电气终端市场驱动 [16] - 运营收入改善至2680万美元（调整后2760万美元），运营收入利润率为20.2%（调整后20.9%），低于上年同期 [16] - 调整后EBITDA为3750万美元，占营收的28.4%，上年同期为3300万美元，占营收的28.6% [16] 专业可靠性解决方案板块 - 营收3460万美元，同比增长90万美元或2.5%，受一般工业和铁路终端市场增长驱动 [17] - 运营收入改善至520万美元，同比增长40.1%，运营收入利润率提高至15.2% [17] - EBITDA增长26.5%至660万美元，EBITDA利润率为19.1%，上年同期为15.4% [18] 工程建筑解决方案板块 - 营收2880万美元，同比增长3.4%，运营收入为360万美元，占营收的12.6% [19] - EBITDA和EBITDA利润率分别略提高至410万美元和14.2% [19] 分组4：2025财年年初至今综合业绩 - 营收6.478亿美元，同比增长11.3%，其中有机增长3170万美元（5.5%），无机增长3410万美元（5.9%） [7][20] - 毛利润2.914亿美元，同比增长13.3%，毛利率提高至45.0%，得益于销量增加、产品组合有利和定价行动 [21] - 运营费用占营收比例为24.0%（调整后23.8%），低于上年同期的24.5%，运营费用为1.552亿美元（调整后1.544亿美元） [22] - 运营收入为1.362亿美元（调整后1.371亿美元），运营收入利润率提高至21.0%（调整后21.2%） [23] - 利息支出190万美元，上年同期为1010万美元，因上半年债务余额降低且第二财季偿还左轮手枪贷款 [24] - 其他费用70万美元，上年同期为620万美元，主要因税务赔偿资产释放和物业出售收益未再发生 [25] - 归属于CSWI的净利润提高45.4%至1.016亿美元，调整后为9950万美元 [26] - 调整后EBITDA增长16.6%至1.681亿美元，调整后EBITDA占营收比例提高120个基点至26.0% [27] - 经营活动提供的净现金为1.411亿美元，同比下降0.6% [27] - 公司上半年利用经营现金流和股权发行净收益偿还1.66亿美元债务，并通过股息和股票回购向股东返还2430万美元现金 [28] - 本财年年初至今有效税率在GAAP基础上为23.3%，调整后为25.8% [28] 分组5：2025财年年初至今各业务板块业绩 承包商解决方案板块 - 营收4.514亿美元，同比增长5610万美元或14.2%，其中无机增长3410万美元，有机增长2210万美元，主要受HVAC/R、管道和电气终端市场驱动 [29] - 运营收入为1.229亿美元（调整后1.238亿美元），运营收入利润率提高至27.2%（调整后27.4%） [29][30] - 调整后EBITDA为1.494亿美元，占营收的33.1%，上年同期为1.264亿美元，占营收的32.0% [30] 专业可靠性解决方案板块 - 营收1.099亿美元，同比增长190万美元或1.7%，主要因单位销量增加，铁路运输和工业终端市场增长抵消了采矿和能源终端市场的下降 [31] - 运营收入提高17.2%至1820万美元，运营收入利润率为16.6%，EBITDA为2220万美元，占营收的20.2% [31] 工程建筑解决方案板块 - 营收9240万美元，同比增长770万美元或9.1%，主要因积压订单转化为收入和市场扩张 [32] - 运营收入增长18.6%至1550万美元，运营收入利润率为16.7%，EBITDA为1690万美元，占营收的18.3% [32] 分组6：其他信息 - 公司将于美国东部时间上午10:00举行电话会议讨论业绩，可通过网络直播或电话参与，会议结束后有电话重播和网络重播 [34][35] - 新闻稿包含非GAAP财务指标，公司使用这些指标评估经营业绩，相关指标与GAAP指标的调节见“非GAAP指标调节”部分 [39][41] - CSW Industrials是一家多元化工业增长公司，业务涵盖三个板块，提供高性能和可靠的产品，服务多个终端市场 [42]