文章核心观点 公司2025财年第一季度业绩超预期，战略库存管理和运营执行使公司表现优于行业，虽努力降低库存对本季度利润率有压力，但金融和保险渗透率提高抵消了影响，公司对未来保持谨慎乐观，预计成本降低举措将进一步增强财务状况 [2][3] 2025财年第一季度亮点 - 新船和二手船销量增加推动营收增长，总营收达3.758亿美元，同比增长3.2%，同店销售额增长4.2% [3][4] - 金融和保险收入占总船艇销售额的百分比增加，服务、零部件及其他销售额同比下降1.1% [3][4] - 毛利润为8410万美元，较2024财年第一季度减少740万美元，毛利率为22.4%，同比下降270个基点 [5] - 销售、一般和行政费用占营收的比例从21.9%降至21.0%，主要因成本降低行动和营收增加 [6] - 净亏损为1360万美元，2024财年第一季度为800万美元；摊薄后每股净亏损为0.81美元，2024年为0.49美元；调整后摊薄后每股亏损为0.54美元，2024年为0.38美元 [7] - 调整后EBITDA降至190万美元，2024财年第一季度为710万美元 [8] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物余额为2270万美元，总流动性超4000万美元，总库存降至6.367亿美元，同比下降9.9%，长期债务为4.283亿美元，调整后长期净债务是过去十二个月调整后EBITDA的5.2倍 [8][9] 2025财年展望 公司维持此前发布的2025财年全年展望，预计营收在17亿至18.5亿美元之间，经销商同店销售额将实现低个位数增长，调整后EBITDA在8000万至1.1亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.00至2.00美元之间 [10] 会议安排 公司将于1月30日上午8:30举行电话会议讨论第一季度财报，可通过电话或公司网站收听直播，电话重播至2月6日 [11][12] 公司简介 公司是美国最大且增长最快的高端船艇零售商之一，在19个州运营96个零售点、10个配送中心/仓库和多个在线市场，提供广泛产品和服务，收入来源多元化 [25] 非GAAP财务指标和关键绩效指标 - 非GAAP财务指标包括调整后EBITDA、调整后归属于公司的净收入（亏损）、调整后摊薄每股收益和调整后长期净债务，用于评估公司经营业绩，但与其他公司定义可能不同，且未对前瞻性非GAAP指标进行GAAP指标调整 [26][27] - 调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加回利息费用、所得税（收益）费用、折旧和摊销等项目，用于评估财务绩效，排除影响各期财务结果可比性的因素 [28][29] - 调整后归属于公司的净（亏损）收入和调整后摊薄（亏损）每股收益定义为净（亏损）收入加回交易成本等项目并调整非控股权益和所得税，用于评估财务绩效，排除影响各期财务结果可比性的因素 [30][31] - 调整后长期净债务定义为长期债务减现金，用于衡量财务杠杆 [32] - 同店销售额定义为经销商部门排除新开店和收购店后的销售额，用于评估经销商部门收入的有机增长 [33][34]