文章核心观点 - 计算巨头IBM公布Q4财报，营收和盈利超市场预期，受AI解决方案需求和Red Hat Linux表现推动，软件业务增长，但公司股票已充分估值，投资者可等待回调或选择其他科技股 [1][7] 公司业绩表现 - Q4营收176亿美元，同比增长1%，调整后每股收益3.92美元，同比增长1%，调整后营业利润率升至60.6% [1][3][5] - 软件业务是增长关键驱动力，数据与AI解决方案销售增长4%，Red Hat产品同比增长16%，但基础设施业务下降8%，咨询业务下降1.1%，融资收入下降2.5% [3] 公司业务发展 - 公司利用企业对人工智能的需求，推出核心平台Watsonx，生成式AI业务在软件和咨询领域获得50亿美元订单 [4] - 公司预计2025年营收至少增长5%，自由现金流达135亿美元 [5] 公司股价表现 - 自2024年初以来，IBM股票回报率达45%，跑赢标准普尔500指数的27%，财报公布后股价盘后上涨超8% [1][2][5] - 过去四年IBM股票价值逐年增长，2021 - 2024年回报率分别为16%、11%、22%和39% [5] 投资建议 - 公司股票已充分估值，当前股价约250美元，市销率为3.7倍，高于过去五年平均的2.2倍，投资者可等待回调或选择其他科技股 [7] - 高质量投资组合波动性较小，过去四年表现优于标准普尔500指数，投资者若追求平稳回报可考虑 [2][6]