文章核心观点 - 国际商业机器公司（IBM）2024年第四季度业绩强劲，调整后收益和收入均超扎克斯共识预期，尽管面临经济不确定性，但公司有望凭借先进技术和专业咨询实现可持续增长 [1][2] 财务数据 净利润 - 2024年第四季度，GAAP基础上净收入为29.1亿美元（每股3.09美元），上年同期为32.9亿美元（每股3.55美元），GAAP收益大幅下降是由于运营费用高；非GAAP持续运营净收入为每股3.92美元，上年同期为3.87美元，超出扎克斯共识预期19美分 [3] - 2024年，IBM净收入为60.2亿美元（每股6.43美元），2023年为75亿美元（每股8.14美元）；非GAAP持续运营净收入为每股10.33美元，2023年为9.62美元 [4] 季度详情 - 季度总收入从173.8亿美元增至175.5亿美元，固定汇率基础上同比增长2%，高于共识预期的175.1亿美元，主要因混合云和人工智能需求强劲推动软件业务增长 [5] - 毛利润从上年同期的102.3亿美元增至104.4亿美元，毛利率分别为59.1%和59.5%；总费用从65.1亿美元增至71.3亿美元，因销售、一般及行政费用和研发成本增加 [6] 各业务板块表现 - 软件业务：收入从71.8亿美元增至79.2亿美元，受红帽（增长17%）、自动化（16%）、数据与人工智能（5%）、安全（5%）和交易处理（11%）业务增长推动，超出预期的74.3亿美元；利润从26亿美元增至31亿美元，利润率分别为36.9%和39.2% [7] - 咨询业务：收入为51.7亿美元，上年同期为52.8亿美元，因客户优先安排支出并缩减非必要项目，未达预期的53.9亿美元；利润从6.54亿美元降至6.06亿美元，利润率分别为12.4%和11.7% [8] - 基础设施业务：收入为42.6亿美元，上年同期为46亿美元，因混合和分布式基础设施需求下降，反映产品周期动态；利润从13亿美元降至10.6亿美元，因在人工智能、混合云和量子等领域加大业务投资，利润率分别为28.2%和25% [9] - 融资业务：收入从1.75亿美元降至1.7亿美元；利润从1.17亿美元降至9400万美元，利润率分别为67%和55% [10] 现金流与流动性 - 本季度，IBM运营现金流为43.3亿美元，上年同期为44.6亿美元，2024年和2023年分别为134.4亿美元和139.3亿美元；自由现金流为61.6亿美元，高于上年同期的60.9亿美元，得益于利润增加和营运资金效率提高 [11] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为139.5亿美元，长期债务为498.8亿美元，上年同期分别为130.7亿美元和501.2亿美元 [11] 展望 - 2025年，公司预计固定汇率基础上收入至少增长5%，得益于强大的产品组合、运营杠杆和生产力计划的收益；预计自由现金流约为135亿美元 [12] 其他公司即将发布的财报信息 - 阿瑞斯塔网络公司（ANET）定于2月18日公布2024年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益为57美分，较上年同期增长9.6%，长期盈利增长预期为17.1%，过去四个报告季度平均盈利惊喜为14.8% [14] - 阿卡迈技术公司（AKAM）定于2月20日公布2024年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益为1.52美元，较上年同期下降10.1%，长期盈利增长预期为6.1%，过去四个报告季度平均盈利惊喜为2.7% [15] - 拼趣公司（PINS）定于2月6日公布2024年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益为63美分，较上年同期增长18.9%，长期盈利增长预期为33%，过去四个报告季度平均盈利惊喜为17% [16]