文章核心观点 - 公司2025财年第二季度业绩喜忧参半，营收超预期但利润未达预期，股价盘前下跌，第三季度指引不佳且当前评级为卖出 [1][3][11][13] 第二季度业绩情况 盈利情况 - 非GAAP每股收益87美分，符合管理层指引但低于Zacks共识预期1.14%，同比下降38% [1] - 过去四个季度，公司盈利两次超Zacks共识预期，两次未达预期，平均惊喜率为8.7% [2] 营收情况 - 营收57亿美元，超共识预期2.01%，处于管理层指引上限，但同比下降9%，西方市场尤其是欧洲市场面临挑战，部分被亚洲市场强劲表现抵消 [3] 各业务板块营收 - 电子元件业务营收同比下降8.5%，环比增长1.2%至53.2亿美元，高于预期的51.9亿美元 [5] - Farnell业务销售额同比下降12%，环比下降0.4%至3.456亿美元，低于预期的3.597亿美元 [5] 区域销售情况 - 亚洲销售额同比增长8.4%至27.1亿美元，EMEA地区同比下降25.1%至15.8亿美元，美洲地区同比下降13.8%至13.7亿美元 [6] 运营收入与利润率 - 调整后运营收入1.595亿美元，同比下降34.2%，电子元件业务调整后运营收入下降27%至1.82亿美元，Farnell业务下降78%至300万美元 [6] - 调整后运营利润率从去年同期收缩110个基点至2.8%，电子元件业务调整后运营利润率收缩85个基点至3.4%，Farnell业务下降299个基点至1% [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物为1.721亿美元，低于9月30日的2.675亿美元，长期债务为25.7亿美元，高于上一季度的24.3亿美元 [9] - 2025财年第二季度，公司经营活动产生现金3.38亿美元 [9] - 第三季度，公司回购约5100万美元股票，占流通股的1.1%，并向股东支付2900万美元股息 [10] 第三季度指引 - 预计营收在50.5 - 53.5亿美元之间（中点为52亿美元），Zacks共识预期为55.9亿美元，同比下降1.1% [11] - 预计非GAAP每股收益在65 - 75美分之间，共识预期为1.09美元，同比下降0.9% [11] - 指引显示销售额环比下降6% - 11%，预计西方地区销售将适度下降，亚洲因农历新年出现季节性销售下降 [12] 评级与其他股票建议 - 公司目前Zacks评级为4（卖出） [13] - Fortinet、Planet Labs PBC和Gitlab是Zacks计算机与科技板块中评级较好的股票，PL和GTLB为1（强力买入），FTNT为2（买入） [13] - GTLB过去一年股价下跌1.1%，2025财年每股收益共识预期为63美分，较过去60天上涨37%，较去年同期增长215% [14] - PL过去一年股价上涨145.5%，2025财年亏损共识预期从去年同期的50美分收窄至15美分 [14] - FTNT过去一年股价上涨54%，2025财年每股收益共识预期为2.39美元，较过去60天上涨几美分，较去年同期增长6.5% [15]