文章核心观点 - 烟草巨头奥驰亚集团（Altria Group）第四季度业绩略超预期，无烟产品业务实现增长，尽管面临监管障碍和竞争压力，公司本季度表现稳健，未来有望实现调整后每股收益增长，但也需应对监管和市场挑战 [1][2][7] 公司业务概述 - 奥驰亚集团是烟草行业主要参与者，以万宝路香烟为旗舰品牌，除传统香烟外，公司将增长重心转向无烟替代品，如尼古丁袋和电子雾化产品，近期业务策略聚焦加强在新兴市场的地位 [4] 第四季度财务亮点 - 调整后每股收益为1.29美元，略高于分析师普遍预期的1.28美元，营收（扣除消费税）达51.1亿美元，超出预期约1% [2] - 与2023年第四季度相比，调整后每股收益增长9.3%，营收增长1.6%，调整后OCI利润率提高220个基点，调整后税率降低50个基点 [3] 第四季度业务表现 - 第四季度总净营收同比下降1.9%至59.74亿美元，但公司实现了更高的利润率和成本效率 [5] - 核心可吸烟产品销售相对稳定，营收仅下降0.2%，通过提价抵消了出货量下降，报告的运营公司收入增长2.3% [5] - 口含烟草产品净营收增长2.7%，on!尼古丁袋出货量显著增长44.4%；NJOY部门增长强劲，消耗品出货量增长15.3%，并克服了与电子烟公司JUUL的法律纠纷 [6] 公司举措 - 管理层宣布了一项10亿美元的股票回购计划，彰显公司对现金流的信心，同时公司维持定期分红承诺 [6] 未来展望 - 公司预计2025年调整后每股收益增长2%至5%，虽持乐观态度，但也认识到监管和市场挑战 [7] - 公司将继续加大对无烟产品的投资，投资者应关注公司与监管机构的沟通，特别是NJOY产品的安全评估，公司长期前景取决于无烟战略的有效实施和产品多元化努力 [7][8]