文章核心观点 - 美国车桥制造控股公司拟以14.4亿美元现金加股票方式收购道莱斯集团全部已发行及未来普通股 ，交易将提升成本效率并使新实体适应推进技术发展 [1][2] 交易概述 - 美国车桥制造控股公司与道莱斯集团董事会达成收购协议 ，收购道莱斯全部已发行及未来普通股 ，价值约14.4亿美元 [1] - 道莱斯股东将获每股0.0863股新车桥制造股份 、42便士现金及最多2.8便士2024年末期股息 ，交易完成后美国车桥股东预计持股51% ，道莱斯股东持股49% [3] - 按2025年1月28日股价及汇率 ，含末期股息的要约使道莱斯每股估值85.2便士 ，总稀释后股本价值11.6亿英镑 ，较1月28日收盘价溢价25% ，较三个月成交量加权平均股价溢价45% [4] 战略意义与财务前景 - 合并将打造传动系统和金属成型领域全球领先供应商 ，扩大规模 、丰富产品组合 、拓展地域布局 、多元化客户群体 ，预计产生约3亿美元协同效应 ，增强盈利 、现金流和资产负债表 [6] - 2023年合并公司营收约120亿美元 ，美国车桥预计交易完成后首年显著提升盈利 ，交易现金部分通过现金和债务融资 ，维持净杠杆中性 ，更强财务状况支持增长投资和债务削减 [7] 治理与交易细节 - 双方董事会一致批准交易 ，新公司总部设在美国底特律 ，大卫·C·道奇继续担任董事长兼首席执行官 ，两名道莱斯独立董事加入董事会 ，四名高管在车桥制造担任领导职务 [8] - 收购将通过英国2006年公司法规定的法院批准安排进行 ，美国车桥保留必要时采用替代收购结构的权利 ，交易预计2025年底完成 ，需股东和监管批准及满足惯例成交条件 ，已获融资承诺 [9] - 交易完成后 ，美国车桥继续在纽约证券交易所交易 ，新发行股份也将上市 ，道莱斯股票将从伦敦证券交易所摘牌 [10] 评级与推荐 - 美国车桥目前Zacks评级为3（持有） [11] - 吉利汽车 、雅马哈发动机和艾里逊变速箱评级较好 ，吉利汽车Zacks评级为1（强力买入） ，雅马哈发动机和艾里逊变速箱评级为2（买入） [11] - 吉利汽车2025财年销售和盈利预计同比增长66.62%和149.31% ，过去30天2025和2026财年每股收益预期分别提高15美分和38美分 [12] - 雅马哈发动机2025年销售和盈利预计同比增长8.69%和19.07% ，过去60天2025年每股收益预期提高1美分 [12] - 艾里逊变速箱2025年销售和盈利预计同比增长6.67%和11.40% ，过去30天2025年每股收益预期提高3美分 [13]