文章核心观点 - 公司凭借强大业务组合、不断扩大合作伙伴基础和较低估值吸引长期投资者，但短期内受Braintree业务及营销开支影响股价或下跌，当前评级为持有，建议等待更有利切入点 [22][23][24] 公司股票表现 - 过去六个月公司股价回报率达35%，跑赢Zacks计算机科技板块的9.7%和Zacks互联网软件行业的34.2% [1] - 公司股票市盈率为17.91倍，远低于行业的38.64倍，是行业中较便宜股票之一 [7] - 公司股价高于50日和200日移动平均线，呈看涨趋势 [9] 公司业务数据 - 2024年第三季度总支付额同比增长9%，达4226.41亿美元 [2] - 总活跃账户同比增长1%至4.32亿，每个活跃账户支付交易次数达6.14亿，同比增长9% [5] - 交易利润率达37亿美元，报告基础上增长超8%，剔除客户余额利息后增长超6% [5] - 报告季度“先买后付”使用量增长15% - 20% [6] 公司业务发展 - 推出Fastlane提升访客结账体验，自8月推出超1000家商户使用，美国约1.7亿符合条件客户可使用 [11][12] - 在包括中国和中国香港在内新地区推出PayPal Complete Payments，预计2025年扩展到更多市场 [12] 公司合作伙伴 - 与Fiserv、Adyen、亚马逊、Global Payments和Shopify等合作，有望推动Fastlane应用 [16] - 与亚马逊合作将PayPal Checkout引入提供“Prime购买”服务中小企业，2025年Prime会员可关联账户 [17] - 与苹果和谷歌合作将Venmo借记卡集成到Apple Pay和Google Pay，自PayPal Everywhere推出新增超100万首次借记卡用户，计划2025年扩展到欧洲 [18] - 是Meta旗下应用全球广告商和消费者首选支付方式，创作者和开发者使用Hyperwallet，Meta使用Braintree进行信用卡处理 [19] 公司盈利预测 - Zacks对2025年每股收益共识预期为4.91美元，较过去30天增加1美分，较2024年预期增长7.13% [20] - 2025年营收共识预期为330.7亿美元，较2024年预期增长4.46% [20] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜率为15.14% [20] 公司面临挑战 - 预计2024年第四季度及2025年Braintree产品和服务交易量和收入增长放缓 [23] - 2024年第四季度营销开支导致非交易运营费用增加，预计2024年非交易运营费用呈个位数增长，2025年可能延续该趋势 [23]