文章核心观点 - 2024年第四季度及全年卡特彼勒公司业绩有喜有忧，第四季度营收和利润受销量下滑影响，2025年公司预计营收略降 [1][3][17][18] 2024年第四季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益5.14美元，超Zacks共识预期3%，但同比降2%；包含一次性项目后每股收益5.78美元，同比升9% [1][2] - 营收约162亿美元，低于Zacks共识预期2.6%，同比降5% [3] - 销售成本同比降6%至103亿美元，毛利润降3%至59亿美元，毛利率36.3% [5] - 销售、一般和行政费用同比微升0.7%至17.7亿美元，研发费用降6.3%至5.19亿美元 [5] - 营业利润约29.2亿美元，同比降6.7%，营业利润率18% [6] - 调整后营业利润约29.6亿美元，同比降8%，调整后营业利润率18.3% [6] 各地区业绩 - 各地区营收均下滑，北美、拉丁美洲、亚太和EAME分别降7%、7%、4%和2% [4] 各业务板块业绩 - 机械、能源与运输（ME&T）销售同比降6%至153亿美元，营业利润29亿美元，同比降5% [7][11] - 建筑行业销售同比降8%至60亿美元，营业利润同比降24%至11.7亿美元 [8][11] - 资源行业销售同比降9%至29.6亿美元，营业利润同比降22%至4.7亿美元 [9][12] - 能源与运输销售约76.5亿美元，同比降0.3%，营业利润同比升3%至14.8亿美元 [10][11] - 金融产品总营收同比升4%至10亿美元，利润1.66亿美元 [13] 2024年全年业绩情况 - 调整后每股收益21.90美元，超Zacks共识预期，同比升3%；包含一次性项目后每股收益22.05美元 [14] - 营收约648亿美元，低于Zacks共识预期，同比降3% [15] - 经营现金流120亿美元，向股东返还现金约103亿美元，年末现金及等价物约69亿美元 [16] 2025年业绩预期 第一季度预期 - 预计营收同比下降，占全年营收比例比正常趋势低100个基点，经销商机器库存低于2024年第一季度，调整后营业利润率低于上年 [17] 全年预期 - 预计营收略低于2024年水平，调整后营业利润率预计在目标范围上半部分，ME&T自由现金流预计在50 - 100亿美元目标范围上半部分 [18] 同行公司情况 - 特雷克斯公司预计2月6日公布2024年第四季度业绩，Zacks共识预期每股收益76美分，同比降46%，营收12.3亿美元，同比升1% [20] - 海斯特 - 耶鲁公司预计下月公布2024年第四季度业绩，Zacks共识预期每股收益1.38美元，同比降3.5%，营收10.2亿美元，同比降0.5% [21] - 马尼托瓦克公司预计很快公布2024年第四季度业绩，Zacks共识预期每股收益14美分，同比增56%，营收5.927亿美元，同比降0.5% [22] 股价表现与评级 - 过去一年卡特彼勒股票上涨29%，高于行业25.8%的涨幅 [23] - 目前卡特彼勒Zacks排名为3（持有） [24]