文章核心观点 - 2024年第四季度陶氏公司业绩有亏有盈，全年营收下降但每股收益上升，公司计划削减成本并对2025年发展持乐观态度 [1][7][10] 第四季度业绩 整体业绩 - 报告基础上净亏损5300万美元，合每股亏损8美分，小于去年同期的1.05亿美元或每股15美分；调整后每股收益盈亏平衡，低于去年同期的43美分，也未达Zacks共识预期的23美分 [1] - 净销售额104.05亿美元，同比下降2%，未达Zacks共识预期的104.275亿美元，主要受包装与特种塑料业务部门销售下滑影响 [2] - 销量同比增长1%，为连续第五个季度同比增长；当地价格同比下降3%，各业务部门均有下降 [3] 各业务部门业绩 - 包装与特种塑料部门销售额同比下降6%至53.15亿美元，低于预期的55.254亿美元；销量同比下降1%，当地价格下降5% [4] - 工业中间体与基础设施部门销售额同比持平，为29.48亿美元，低于预期的29.619亿美元；当地价格下降1%，销量增长1% [5] - 高性能材料与涂料部门收入同比增长4%至19.65亿美元，低于预期的20.559亿美元；销量增长5%，当地价格下降2% [6] 2024财年业绩 - 全年营收430亿美元，同比下降约4%；每股收益1.57美元，高于去年的0.82美元 [7] 财务状况 - 2024年底现金及现金等价物为21.89亿美元，较上年下降约27%；长期债务为157.11亿美元，同比增长约5% [8] - 本季度持续经营业务的经营活动现金流为8.11亿美元，低于上年同期的16.28亿美元 [8] - 本季度通过股息向股东返还4.92亿美元；2024年共返还25亿美元，包括20亿美元股息和5亿美元股票回购 [9] 公司展望 - 预计2025年将受益于近期增量增长项目的完成和对运营纪律的更多关注，有望在包装、能源和电子等终端市场看到需求进一步增长 [10] - 计划削减成本10亿美元以提高利润率，大部分成本节约将通过直接成本减少5 - 7亿美元和降低劳动力成本实现，包括全球裁员约1500人；还将减少2025年资本支出计划3 - 5亿美元 [11] 股价表现 - 陶氏公司股价一年内下跌23.4%，而Zacks多元化化工行业下跌0.2% [12] 评级与其他推荐 - 陶氏公司目前Zacks评级为5（强烈卖出） [14] - 基础材料领域排名较好的股票有英吉蒂公司、西尔瓦莫公司和Nutrien公司，英吉蒂和西尔瓦莫评级为1（强烈买入），Nutrien评级为2（买入） [14] - 英吉蒂定于2月18日公布第四季度业绩，Zacks共识预期为每股收益12美分，过去四个季度中有三次超过预期，平均盈利惊喜为95.4% [15] - 西尔瓦莫定于2月12日公布第四季度业绩，共识预期为每股收益1.84美元，过去四个季度均超过盈利预期，平均为16.7% [16] - Nutrien定于2月19日公布第四季度业绩，Zacks共识预期为每股收益33美分，过去一年股价上涨约6.5% [16]