文章核心观点 公司公布2024年第四季度及全年财务业绩，分析业绩变化原因，包括贷款组合、消费者贷款指标、财务结果等方面，并介绍非GAAP调整项以助投资者理解业务 [1]。 财务业绩 净利润 - 2024年第四季度GAAP净利润1.519亿美元，合摊薄后每股12.26美元，2023年同期分别为9360万美元和7.29美元；2024年全年GAAP净利润2.479亿美元，合摊薄后每股19.88美元，2023年分别为2.861亿美元和21.99美元 [1]。 - 2024年第四季度调整后净利润1.26亿美元，合摊薄后每股10.17美元，2023年同期分别为1.291亿美元和10.06美元；2024年全年调整后净利润4.789亿美元，合摊薄后每股38.41美元，2023年分别为5.356亿美元和41.17美元 [1]。 其他财务指标 - 2024年第四季度GAAP平均债务62.025亿美元，2023年同期为49.863亿美元；2024年全年GAAP平均债务58.497亿美元，2023年为47.857亿美元 [37]。 - 2024年第四季度GAAP平均股东权益17.123亿美元，2023年同期为17.343亿美元；2024年全年GAAP平均股东权益16.521亿美元，2023年为17.229亿美元 [37]。 - 2024年第四季度调整后平均资本86.333亿美元，2023年同期为72.343亿美元；2024年全年调整后平均资本81.405亿美元，2023年为69.098亿美元 [45]。 消费者贷款指标 预测收款率 - 2024年第四季度预测收款率下降使贷款组合预测净现金流减少3110万美元，降幅0.3%，2023年同期减少5700万美元，降幅0.6% [2]。 - 2018 - 2020年发放的消费者贷款预测收款结果好于初始估计，2015、2016和2021 - 2023年发放的贷款则差于初始估计 [12]。 贷款分配量 - 2024年第四季度消费者贷款分配单位量增长0.3%，美元量下降4.9%；2024年全年单位量增长16.1% [29][32]。 - 活跃经销商数量2024年第四季度增长4.7%，2024年全年增长9.1% [32]。 初始利差 - 2024年第四季度消费者贷款分配初始利差增至22.4%，2023年同期为21.7% [5]。 平均债务成本 - 平均债务成本从6.3%增至7.2%，主要因近期完成或展期的有担保融资和新发行高级票据利率上升，以及偿还低利率旧有债务 [6]。 业绩变化原因 2024年第四季度GAAP净利润增加原因 - 财务费用增加14.7%（6660万美元），主要因贷款组合平均余额增加 [37]。 - 信贷损失拨备减少24.6%（4030万美元），包括预测变化减少3140万美元，新消费者贷款分配减少890万美元 [38]。 - 保费收入增加14.8%（320万美元），因再保险组合规模增长 [38]。 2024年全年GAAP净利润减少原因 - 2024年估计未来净现金流减少3.14亿美元，降幅3.1%，反映预测收款率下降和消费者贷款提前还款减少 [41]。 经济利润减少原因 - 2024年第四季度和全年经济利润分别下降8.2%和23.1%，主要因调整后资本回报率下降、资本成本增加和调整后平均资本增加 [45]。 非GAAP调整项 浮动收益率调整 - 目的是按预期未来净现金流在贷款期限内以平准收益率确认贷款收入，提供业务经济情况洞察，减少GAAP下信贷损失拨备对收入的影响 [68]。 高级票据调整 - 2023年12月31日前应用，将某些高级票据发行视为先前发行票据的再融资，递延GAAP下债务清偿损失和额外利息费用 [70]。