文章核心观点 - ResMed 2025财年第二季度财报表现强劲，营收和盈利能力超预期，得益于睡眠相关产品高需求和数字健康解决方案增长，未来公司计划拓展 SaaS 和数字健康应用、进行地理扩张以实现长期增长 [1][2][12] 公司概况 - ResMed 是睡眠呼吸暂停和呼吸护理解决方案领域的领导者，专注于睡眠和呼吸健康，核心业务包括开发睡眠呼吸暂停设备和数字健康解决方案 [1][4] - 公司成功的关键因素包括保持技术领先、拓展数字健康产品，利用 AirView 等平台进行远程患者监测以改善治疗效果 [5] 财报数据 | 指标 | 2025年Q2 | 分析师预期 | 2024年Q2 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后每股收益 | $2.43 | $2.32 | $1.88 | 29.3% | | 营收 | $12.82亿 | $12.66亿 | $11.63亿 | 10.2% | | 调整后毛利率 | 59.2% | N/A | 56.9% | 230个基点 | | 调整后净收入 | $3.583亿 | N/A | $2.773亿 | 29.2% | | 运营收入 | $4.172亿 | N/A | $2.751亿 | 52% | [3] 季度亮点 - 营收增长10.2%，得益于睡眠健康产品需求旺盛和数字健康平台拓展；每股收益同比增长29.3%，源于战略举措成功执行 [7] - 睡眠与呼吸健康部门营收达 $11.3亿，同比增长11%；住宅护理软件部门因家庭护理环境中数字解决方案的采用而增长8% [8] - 调整后毛利率提高230个基点至59.2%，运营利润率增强，销售、一般和行政费用增长9%但占营收比例下降 [9] - 公司持续战略扩张，投资创新，推出如 AirTouch N30i 面罩等新产品，约19%的员工从事研发工作 [10] 面临挑战 - 公司意识到地缘政治紧张和运费上涨可能对未来利润率造成压力，正采取措施减轻对财务的潜在影响 [11] 未来展望 - 管理层对未来乐观，计划进一步拓展 SaaS 和数字健康应用，利用人工智能和机器学习提升产品和运营洞察力 [12] - 公司战略愿景包括向中国和韩国等高增长地区进行地理扩张，通过这些举措实现营收增长并维持市场领先地位 [13]