文章核心观点 - 1月30日IBM股价因Q4财报表现强劲上涨近13%，创超十年最大单日涨幅，收盘价创新高，年初至今涨幅达17%，跑赢同期标普500指数；Q4业绩超预期，软件业务增长显著，生成式AI业务表现突出，但咨询和基础设施等业务面临挑战；公司为2025财年设定增长目标，部分分析师积极回应，部分则持保留态度 [1][2][3] 股价表现 - 1月30日IBM股价飙升近13%，创超十年最大单日涨幅 [1] - 当日收盘价达258.27美元创历史新高，年初至今涨幅达17%，跑赢同期标普500指数3%的涨幅 [2] Q4业绩情况 - Q4调整后每股收益3.92美元，总营收达176亿美元，同比增长1% [3] - 软件业务同比增长10%，其中红帽增长16%，推动软件业务实现两位数增长 [3] - 生成式AI业务累计超过50亿美元，较上季度增加近20亿美元，咨询业务占比约80%，软件占20% [4][5] AI战略与优势 - 公司将AI扩张作为重点，5月开放“Granite”系列AI模型，认为较小且训练效率高的AI模型对企业采用大语言模型至关重要 [6] - 通过优化模型效率，推理成本最多降低30倍，开源举措符合全球对AI可及性的关注，但对市场份额的影响有待观察 [7] 业务挑战 - 咨询业务营收下降2%至51.8亿美元，连续四个季度下滑，虽为最大AI收入驱动业务，但收入实现较慢 [8] - 基础设施和金融业务也面临困境，营收分别下降7.6%和2.5% [8] 2025展望与分析师反应 - 2025财年公司设定至少5%的营收增长目标和135亿美元的自由现金流目标，超华尔街预期 [10] - RBC Capital分析师Matthew Swanson将目标价从250美元上调至276美元，维持“跑赢大盘”评级 [10] - 摩根士丹利分析师Erik Woodring将目标价从217美元上调至228美元，维持“持股观望”评级 [11] - 摩根大通分析师Brian Essex维持“持有”评级，认为软件业务两位数增长已反映在股价中，咨询业务增长仍疲软 [12] 后续安排 - 公司下周将举行投资者日，预计将提供AI战略和财务目标的更多细节 [13]